每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第125期 总第501期）

一、上交所召开专题座谈会！股权投资机构“心气”大振奋大提升。据《证券时报》报道，继此前召开保荐机构座谈会后，上交所近日在上海、北京等地又召开多场专题座谈会，与头部股权投资机构深入交流，充分听取意见建议，及时解答市场疑问。上交所表示，此举旨在加强科创板改革“1+6”政策的市场宣贯，加快推动改革落地见效，构建更有利于支持科技创新的资本市场生态。股权投资机构是科创板生态的重要组成部分。据统计，超九成科创板上市公司在上市前获得股权投资机构的投资和支持。

下一步，上交所将与股权投资机构加强沟通、形成合力，进一步完善常态化交流机制，引导股权投资机构把握住政策机遇，发挥好支持科技创新的先导作用和专业机构的把关能力，共同做好科创板改革“1+6”政策各项举措的宣传、落实和案例推动，更好服务科技创新和新质生产力发展。

二、尊重科技创新规律，产品未上市企业采用第五套标准申报科创板。据《证券时报》报道，近日，生物医药企业恒润达生递交了科创板申报材料，申报书明确表示，本次申报科创板采用的是第五套上市标准。公司产品尚未上市销售，公司尚未盈利并预期持续亏损。业内人士认为，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，有利于增强对优质科技型企业的制度包容性、适应性，彰显尊重科技创新规律，更好支持优质科技型企业发展的政策导向。

科创板自2019年设立以来，第五套上市标准一直是未盈利硬科技企业登陆资本市场的重要路径。2023年，采用科创板第五套标准申报的未盈利企业的IPO进程进入实质性暂停。2025年3月，证监会党委召开扩大会议指出要增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用。

三、长江并购联盟成立，引导国有资本与社会资本聚焦战略性新兴产业、未来产业。据《上海证券报》报道，近日，由长江产业投资集团联合中金公司、民生银行等机构共同发起的长江并购联盟成立。该联盟旨在打造兼具技术分享、资源整合和交易促进三大功能于一体的省级公益平台，通过并购重组和资本运作支持湖北上市公司改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业。

长江产业集团主要负责人表示，作为省级战略性新兴产业投资运营主体、产业基金管理主体和资本市场服务主体，长江产业集团始终将服务“上市企业”和“企业上市”作为核心使命，希望各方产业资本和长期资本深度参与湖北国资国企改革及上市公司并购重组，围绕湖北优势产业链深度挖掘和长期布局，共同谱写支点建设新篇章。

据悉，长江并购联盟将贯彻深化湖北省委、省政府投融资体制改革一系列工作部署，实现国有企业在资本市场募资培育功能方面的精准补位，引导国有资本与社会资本聚焦战略性新兴产业、未来产业开展并购重组。此外，联盟将通过组织专业培训、项目路演、信息交流、专家咨询等多种形式，促进信息对称与资源共享，精准对接并购需求与供给，致力于成为推动湖北乃至长江经济带并购市场繁荣、服务实体经济高质量发展的核心平台力量。

四、专注“小而美、专而精”细分赛道，REITs市场新入局机构谋突围。据《中国证券报》报道，截至上半年末，公募REITs总市值突破2000亿元。今年以来，多数REITs产品获得正收益，涨幅最高的嘉实物美消费REIT今年以来涨幅超50%。行业头部效应逐渐凸显，截至上半年末，头部三家基金公司管理了近40%的REITs规模，69只已成立的公募REITs分别来自25家基金管理人。不过，今年以来，南方基金、汇添富基金、中银基金、创金合信基金等纷纷入局，成为REITs市场新的参与者。整体看，目前REITs产品规模较大、产品数量较多的基金公司，其股东方都有着深厚的投行业务底蕴。

业内人士表示，目前我国REITs行业处于初级发展阶段，各类机构也都有机会参与，但后来者需放弃“大而全”的想法，转而追求“小而美、专而精”，专注于具有独特增长潜力的细分赛道，如专业化的产业园区、特定区域的城市更新项目、与新能源结合的不动产等等；或在选定的细分领域建立深厚的行业认知、资源网络和独特的管理能力，成为该领域的“专家型REITs”。

五、南通：与上证报签署合作框架协议，六方面助力“招大引强”。据《上海证券报》报道，近日，南通市人民政府与上海证券报社在南通签订合作框架协议。南通市政府表示，此次与上海证券报社签订合作框架协议，既是携手落实长三角一体化发展战略的实际行动，也标志着双方合作迈入制度化、常态化的新阶段。期待双方以本次签约为新起点，借助上证报丰富的媒体资源、高端的智库平台和专业的服务力量，在合作平台搭建、优质资源链接、企业品牌提升、政府决策咨询等方面深化务实合作，为南通高质量发展赋能添彩。

上证报相关负责同志表示，将发挥开放、分享、共赢的资本市场综合性服务平台功能，链接和促进上市公司、金融机构与南通的交流合作，在产业链招商、产学研一体化招商、“店小二”招商、投行式招商、“培根”式招商、情感纽带式招商等六方面助力南通“招大引强”。

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