每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第248期 总第624期）

一、全国首批科创可转债落地，钢研功能首期募资8000万元助推精密合金国产化。据《上海证券报》报道，12月29日，西安钢研功能材料股份有限公司成功发行2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可转换公司债券。首期发行规模8000万元，期限不超过6年，票面利率2.2%。作为全国首批完成发行的科技创新可转换公司债券，钢研功能此次发行标志着我国科创可转债试点工作正式落地。

钢研功能本期债券在上交所通过簿记建档的形式发行，吸引了银行、券商及公私募股权基金等投资人的关注。其中，以陕西财金投资管理有限责任公司、陕西投资基金管理有限公司为代表的多家陕西国资专业投资机构参与认购，市场反响积极。这充分体现了投资者对科技创新企业及科创可转债这一创新品种的高度认可，也展现了资本市场服务实体经济、支持科技创新发展的强烈意愿。

就产品机制而言，科创可转债通过“债转股”的设计，在债券存续期内为投资者提供转股选择权，平衡了发行人的融资需求与投资者的权益保护，成为资本市场支持科技型企业发展、促进“科技－产业－金融”良性循环的创新工具。业内专家表示，随着科创可转债制度的稳步推进和市场认知的不断深入，这一创新品种有望在未来吸引更多科技型企业与投资机构参与，进一步畅通科技、资本与实体经济的高水平循环，为加快实现高水平科技自立自强、建设科技强国贡献更多金融力量。

二、全国首单火电持有型不动产ABS在上交所挂牌。据《证券时报》报道，12月30日，由协鑫集团主导发起的“国金资管－新疆国信持有型不动产资产支持专项计划”在上交所挂牌上市（代码：266682.SH）。作为全国首单具备火电机构间REITs属性的持有型不动产ABS，该项目发行规模达54.6亿元，不仅成功填补国内火电基础设施资产证券化领域的空白，也为传统能源资产盘活与绿色金融融合创立了新标杆。据介绍，此次挂牌的专项计划以位于新疆准东的协鑫集团新疆国信火电厂为核心底层资产，依托其“煤电一体化”协同优势与高效运营模式，构建起稳定可持续现金流支撑体系。为进一步贴合市场化投资需求、保障投资者权益，产品采用平层结构设计，实现风险共担与收益共享，面向二级市场合格投资者进行交易。募集资金将定向投入清洁能源技术研发，在有效优化财务结构、降低资产负债率的同时，也将为一系列重大战略项目提供坚实资金保障。该产品聚焦火电资产特性与资本市场需求，量身定制市场化询价定价方案，摆脱了传统定价模式的路径依赖，为构建层次多元的REITs市场提供有力支撑。这种创新运作既充分挖掘了底层资产的内在价值，又以透明化、规范化的流程提升了交易效率与市场认可度，在严格遵循监管要求与行业标准的前提下，持续释放能源资产的绿色价值。

三、北京金融监管局：辖内科技企业并购贷款试点业务余额已超215亿元。据《证券时报》报道，北京金融监管局今年在科技金融方面，坚持重点突破，深入开展“四项试点”。其中，推动科技企业并购贷款试点加速落地，辖内试点业务余额215.41亿元；建立AIC股权投资试点部门间会商与信息共享机制，5家AIC在京设立私募股权基金14只、认缴规模140亿元，居全国前列，主要投向航空航天、人工智能等领域；支持保险资金长期投资改革试点稳步推进，辖内4家险企试点获批约210亿元，落地进程近半；印发专项行动方案推进知识产权金融生态综合试验区试点落地，在全国首创知识产权海外保险，辖内知识产权质押贷款余额同比增长40.5%。

同时，今年北京金融监管局还引导辖内机构加大对专精特新企业的融资支持力度，专精特新企业融资成本显著降低。2025年前三季度，辖内专精特新企业本年累放贷款年化利率较上年全年下降44个基点，且低于同期全市小微企业贷款平均利率78个基点。

北京金融监管局透露，目前辖内中资商业银行中超八成设立了科技特色支行，近九成对科技金融业务进行专门绩效考核，超八成已实施尽职免责政策，超九成针对重点科技型企业开辟信贷绿色通道；辖内保险公司也通过引进专业人才、设立专项风险评估机构、开展联合培训调研等方式持续强化科技保险技术力量储备，不断完善风险分担体系。

四、6家公司同日港交所鸣锣上市，2025年全年港股新股市场融资额位居全球第一。据《上海证券报》报道，12月30日，林清轩、美联股份、迅策、英矽智能、卧安机器人、五一视界6家公司同日在港交所鸣锣上市。截至12月30日，2025年已有近120家公司在港股上市，其中多数来自生物医药、医疗设备与服务、软件服务、硬件设备、有色金属行业。本次在港股上市的6家公司中，多数尚未实现盈利。2025年港股市场的未盈利上市新股数量较2024年大幅提升，共有14只未有盈利/收入的生物科技新股上市，而2024年仅有4只。

纵观2025年全年，港股新股市场融资额位居全球第一，融资额较去年明显上升，平均每日成交额更创下历史新高。全球主要IPO市场于2025年呈上升趋势，其中香港的募资额为去年的三倍，成为推动全球IPO市场复苏的最大单一贡献者，进一步巩固其作为国际金融中心的领先地位。受益于市场气氛改善以及大量潜在的新股项目，预计港股市场的上升趋势将延续至2026年。尤其是在人工智能技术方面，随着其日趋成熟并在各行业中更广泛采用，相关企业的上市步伐将加快。预计2026年，港股将迎来超过160宗新股上市，融资额将超3000亿港元。