每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2024年第146期 总第272期）

一、专家解读中央政治局会议精神——提升资本市场内在稳定性靠“一个基石、五个支柱”。据《证券时报》报道，中共中央政治局近日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，并就资本市场改革进行部署。专家指出，对比去年年底和今年4月底召开的中央政治局会议，本次会议对当前所面临的经济形势的判断出现“外部环境变化带来不利影响增多”“经济运行出现分化”“新旧动能转换存在阵痛”等新表述，并由此强调“下半年改革发展稳定任务很重”“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。会议就资本市场改革进行部署，明确“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”。

一是“一个基石”，即高质量的上市公司。包括要有良好的治理，有稳定的回报或者可以期待的成长性；对公众负责，持续提高投资价值。

二是“五个支柱”，即更合理的资金结构、更完善的基础制度、更有效的市场调节机制、更优质的专业服务、更严格的监管执法。

二、证券业重磅！这一业务评价办法修订。据《证券时报》报道，近日，中证协已向券商下发了《证券公司重大资产重组财务顾问业务执业质量评价办法（修订草案）》，并征求行业意见。此举是为提高评价的科学性、适应性，更好发挥声誉激励约束作用。本次修订在边际上更加凸显了券商项目的数量与规模。比如，要评为A类券商，本次新加了条件：项目数在行业平均数以上。此外，将项目数指标的权重由5分调整为10分。本次还将业务规模按照每家券商的排名逐一赋分，使得分实现阶梯式变化，提升得分区分度。本次主要修订了四个方面的内容。

一是严格了A类券商评选标准，增加对项目数的最低要求。被评为A类的券商，除综合得分应位于前20%外，还应具有较强的市场影响力。

二是完善了项目质量指标的评分方法。用各个项目质量得分的平均数作为公司项目质量指标的得分，将项目撤否等终止情形在单个项目质量得分中体现，并按照交易所审核规则区分终止原因进行三档差异化赋分。

三是完善业务规模指标的赋分方法和权重。为更精准体现不同公司业务规模的差异情况，将业务规模按照每家公司的排名逐一赋分，使得分实现阶梯式变化，避免跳跃式变动，保留分数差异但不过于悬殊。

四是调整纳入年度评价范围的注册制项目的时点标准。考虑到已披露但未受理的项目未进入审核注册的程序，无法对项目质量作出评级，故将纳入年度评价范围的注册制项目由评价期内首次披露独立财务顾问报告的项目调整为评价期内被交易所受理的项目。

三、年内174家A股上市公司参与设立产业基金，增厚主业之外，还要考虑安全和可控。据《证券日报》报道，近年来，为优化产业发展布局，获取优质投资机会和资源，提升自身长期可持续发展能力，部分上市公司相继参与设立了产业基金。截至7月30日，今年以来A股市场共有174家公司发布公告设立产业基金。从公告来看，上市公司参与设立产业基金的初衷，大多是希望围绕产业在产业链上赢得发展先机。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，上市公司热衷设立产业基金的主要原因之一，是可以对公司自身经营业绩形成提振。

例如，某家上市公司和其他机构联合成立产业基金，然后大量投资某类项目，再对其中能够盈利的项目进行并购，从而促进上市公司经营业绩增长。但市场也要关注基金的投向、安全性等细节事项。行业专家指出，在已有的司法案例中，也曾经出现过上市公司参与设立的产业基金，后续因收益、资金投向等问题出现争议的现象，这种情况的出现，非但不能帮助上市公司增加利润，反而会埋下隐患。

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