每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第149期 总第773期）

一、IPO“带病闯关”休想“一撤了之”。据《证券日报》报道，对于IPO“带病闯关”现象，监管部门持续加大打击力度，杜绝“一撤了之”。上交所官网显示，发行审核监管方面，年内上交所已下发10余单监管警示决定，剑指保荐代表人、签字会计师失职，以及撤回上市申请企业的违规行为等。

江西证监局日前披露的一则行政处罚决定书显示，江西证监局对两年前撤回科创板IPO的渔翁信息技术股份有限公司（以下简称“渔翁信息”）作出重磅处罚，针对其编造虚假财务数据、隐瞒股权代持的重大违规行为，对企业及7名责任人合计罚没1790万元。

上交所年内发布的多张罚单均指向申报IPO的企业以及会计师、保荐代表人、律师等相关责任群体。“一案多罚”的现象也折射出监管层对申报企业严格把关的态度。6月29日，上交所公布对已撤单的杭州易加三维增材技术股份有限公司及相关责任人出具监管警示的决定，上交所查实该公司存在研发相关内部控制执行不到位、发行人研发费用披露金额不准确等问题，发行人工时台账存在事后集中补编的情形、钉钉系统存在集中补编历史废料处理单的情形。

诸多IPO违规乱象的背后，也反映出部分中介机构“看门人”职责的缺位。梳理年内监管罚单可以看出，多数问题并非中介机构未开展核查，而是核查流于形式、敷衍失职所致。部分券商、会计师、律师对拟上市企业股权异常、数据矛盾、披露不实等问题疏于核查，甚至出具不实意见，变相纵容相关企业“带病闯关”。严把入口关的成效已充分体现在数据之中。

截至8月7日，年内沪深北三大证券交易所共43家企业撤回IPO申请，较去年同期的62家减少超三成，撤单数量大幅回落。数据变化的背后，是企业IPO申报心态的根本性转变，从以往的“侥幸闯关”到如今的“审慎合规”，盲目申报、虚假包装的行为显著减少。同时，个别周期行业的企业陆续撤单，部分业绩偏弱企业主动退出，也推动IPO申报提质增效。

二、上海国资新政，引导投早、投小、投硬科技。据《上观新闻》报道，今年，上海市国资委正式出台指导意见，针对性提出16条举措，着力推动国资基金高质量发展。指导意见与2024年出台的《基金管理办法》《基金考核评价及尽职免责办法》做到了相互支撑、有机衔接，形成“三位一体”国资基金监管制度体系。

简化流程、松绑赋能

《指导意见》主要围绕募投管退各环节针对性进行松绑赋能。在“募”的环节，简化基金设立程序，对于投资募集期内的基金，符合条件的可直接按照章程或协议约定确认价格；“投”的环节，为了鼓励领投定价，《指导意见》支持管理人采用适配科技企业不同成长阶段的科学估值方法。同时，《指导意见》鼓励国资LP可以通过委派投决会观察员或顾问委员会委员等方式保障知情权、监督权，确需委派投决会委员的，鼓励实行“个人票”；在“管”的环节，《指导意见》提出将市级投后赋能协同机制，建设专业投后赋能机构，打造综合服务体系，形成市区赋能网络。

引导基金聚焦“投早、投小、投硬科技”

《指导意见》放宽了对优秀基金管理人的招引条件，可差异化设定国资出资比例、门槛收益率、管理费计提基数等条件，特别是对于重点投向种子期、初创期科技企业的基金。同时，《指导意见》强调推行年度与长周期相结合的考核机制，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据，消除早期项目投资顾虑。

三、海南：深化投融资改革，汇聚资本合力建设自贸港。据《中国新闻网》报道，海南省人民政府办公厅7日发布《海南省关于进一步深化投融资改革的若干举措》（简称《若干举措》），提出拓宽投融资渠道，激发跨境资本、民间资本等全社会投资活力参与自贸港投资。《若干举措》提出，海南将紧扣产业发展架构，全面深化特色资源资本化改革，逐步构建多元化、市场化、可持续的投融资新格局。

具体来看，在项目端厘清政府投资边界，细化运营收益项目推向市场机制，常态化发布融资需求，提高市场主体参与度。

在资金端，提高政府资金效率，鼓励专项债作资本金及债贷结合；优化资金组合，扩大“先投后股”范围，对于收益较好、融资渠道宽的项目，减少安排或不安排政府资金；发挥财政贴息作用，引导金融资源向科创和重大项目倾斜。

在市场端，探索建立更加安全、便利、高效的内外资准入协同模式，鼓励各市县、园区设立市场化外商投资服务机构，为外国投资者和外商投资企业提供投资环境评估、产业链配套对接、政策咨询等专业化服务；鼓励省属及市县国企与央企、民企组建联合体，共同投资开发自贸港重点项目；探索基础设施和公共服务政企合作新模式，吸引民间资本参与污水、垃圾、环保、公交、农村供水、公路、水运等基础设施和公共服务建设运营。

四、东北地区首单能源公募REITs在沪挂牌上市。据大连市委金融办发布消息，8月7日，“华泰三峡清洁能源封闭式基础设施证券投资基金”在上海证券交易所正式挂牌上市，实现大连公募REITs、东北地区能源公募REITs零的突破，为辽宁绿色金融创新发展树立标杆。

该项目底层资产为三峡新能源大连庄河Ⅲ海上风电项目，总装机容量29.88万千瓦，是东北地区首个获准开工建设、最早开工、最早全容量投产的海上风电项目。华泰三峡新能源REIT顺利发行上市，标志着大连基础设施资产证券化实现重大突破，创新打通了新能源资产投资建设、运营赋能、存量盘活、滚动发展的良性循环，有效激活了存量资产价值，拓宽了绿色投资渠道，将为东北地区新能源资本化、可持续发展提供可复制、可推广的实践范式。