每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2024年第101期 总第227期）
一、减持新规有利于打造资本市场新生态。据《证券日报》报道，5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，沪深北交易所发布修订后的减持指引。此次发布的减持新规被市场视为A股史上最严的减持规则。
从短期来看，减持新规从多方面对大股东减持进行规范，将大幅减少大股东违规减持行为，缓解集中抛售压力，增强市场的内在稳定性，更好地保护中小投资者的合法权益，维护市场交易的公平和秩序。
从中长期来看，减持新规将促使控股股东、实际控制人等更加专注于公司的运营，提高经营效率和回报股东意识。
一方面，有利于推动上市公司更加重视盈利能力的改善，持续关注企业成长性的提升。为了避免公司股价破净，上市公司控股股东、实际控制人将会更加重视公司的成长性，积极提高公司的盈利能力和资产质量。真正回到公司主业运营本身，做大做深公司价值，未来才能够在资本市场获得更多的关注和资金支持。
另一方面，有助于推动上市公司更加注重股东利益，提升分红水平。将促使公司控股股东有比较强的动力去实施现金分红政策，激励企业提高盈利能力和回报率，这不仅有助于增强市场的信心，也能够引导上市公司更加注重财务健康和可持续发展。
二、北交所修订减持指引，落实防范“绕道减持”要求。据《证券时报》报道，近日，北交所修订发布了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》，在充分考虑创新型中小企业特点基础上，新增防范“绕道减持”、严格规范大股东减持等要求，同时保留了现有减持制度特色。
一是落实防范“绕道减持”要求；二是强化实控人、大股东、董事会秘书责任，要求上市公司董秘每季度检查股东减持及披露情况，发现违法违规的及时报告；三是取消过程性披露要求，删除时间过半、计划过半的过程性披露要求，减少与权益变动披露的重叠，避免重复披露及过程性信息披露过多等问题；四是优化违法违规不得减持的规定，对一般大股东减持仅从自身违规角度予以限制；五是规定敏感期交易限制，删除上市公司控股股东、实控人敏感期交易限制。
市场人士认为，北交所减持新规既保留了创新型中小企业差异化监管特点，又新增 “绕道减持”防范、大股东减持等严监管要求，织密减持制度网，降低市场规模抛压，提倡长期价值投资理念，维护北交所市场秩序，促进北交所市场高质量发展。
三、郑州：引导支持科创企业利用知识产权优势实现上市融资。据《郑州日报》报道，5月28日，中共郑州市委、郑州市人民政府印发《郑州市知识产权强市建设规划纲要》，统筹推进郑州知识产权强市建设，全面提升知识产权创造、运用、保护、管理和服务水平，充分发挥知识产权在郑州国家中心城市现代化建设中的重要作用。
在优化知识产权金融服务方面，纲要提到，一是制定知识产权质押融资、证券化、风险投资等金融扶持相关政策，构建“多轮”驱动的知识产权金融服务新格局。
二是健全知识产权质押融资风险分担机制，降低知识产权质押成本，有效对接郑州技术交易市场，建立知识产权质押标的处理机制，形成知识产权质押融资闭环式通道，打造知识产权质押融资郑州品牌。
三是探索知识产权证券化有效路径，有序推进知识产权证券化产品发行。
四是鼓励支持各类天使投资基金、风险投资基金向初创企业、知识产权密集型中小企业进行股权投资。
五是引导支持科创企业积极利用知识产权优势实现上市融资，畅通知识产权与资本市场链接通道。
四、成都加强企业上市服务，全力壮大上市“后备军”。据《成都日报》报道，日前，《成都市“交子之星”企业上市全生命周期服务计划实施方案（试行）》正式发布，着力筑强资本市场“枢纽+塔基”功能，全力壮大上市“后备军”。
一是将依托“蓉易上”资本市场综合服务平台，提供“科技成果转化—上市主体培育—首发上市辅导—上市企业高质量发展”全生命周期服务。平台将集聚创新主体、培育企业和上市公司、政府及监管部门、投资机构、技术转化平台和专家顾问服务团等七类用户、实现企业挖掘、企业管理库、基金综合服务、数据服务、金融顾问服务五大核心功能，搭建一个集资本市场服务、行业数据汇集、专业学习交流、风险舆情监测和政策信息宣导的服务阵地及共享空间。
二是将聚焦企业上市全生命周期，推进“科技孵化、智慧筛选、入库培育、规范治理、多元融资、证明通办、专项协调、链主培育、并购重组、风险监控、打造平台、共建生态”十二项重点工作。
三是打造多元融资渠道，健全政府类和国资类基金运行管理规范，优化决策审批程序，积极引导社会资本共同为企业提供全生命周期股权融资支持，依托“蓉易贷”平台，为企业提供一站式普惠信贷服务。
四是加快培育链主型上市公司健全常态化走访工作机制，鼓励上市公司做优做强、提质发展，支持上市公司参与产业功能区建设和产业生态圈链构建，提升核心竞争力，稳步发展成为链主型企业。
五是为企业精准推送优质并购标的和科技成果转化项目，鼓励上市公司投资反哺产业链上下游，实现集群发展。
六是支持上市公司开展获取高端技术、品牌和人才的跨境并购，抢抓前沿赛道。
七是支持并购基金、私募股权投资基金及银行并购贷款参与上市公司并购重组，丰富资金来源。
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