每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第108期 总第732期）

一、资本市场“三级接力”托起创新底气。据《证券日报》报道，近日召开的国务院常务会议提出，“要把握新一轮科技革命和产业变革趋势，坚持智能化、绿色化、融合化方向，统筹推进传统产业改造提升、新兴产业发展壮大、未来产业前瞻布局。”如今，中国资本市场“三级接力”的科技创新支持体系正在形成。

所谓第一级接力，即以风险投资锚定未来，为未来产业实现从“0到1”的突破提供耐心资本。风险投资的背后，站着的是耐心资本。耐心资本通过拉长锁定期、容忍阶段性失败，使投资决策从追逐短期估值波动转向锚定长期技术突破，从而平滑企业早期创新的高波动性，为后续资本接力创造稳定的成长窗口。第一级接力的实质，正是以愿意等待、能够试错的长线资本，打通未来产业从实验室到产业化的“最初一公里”。

第二级接力是以上市机制助推企业成长，为新兴产业从“1到100”畅通融资之路。上市机制恰好满足了这一融资需求：IPO将分散的社会资本汇聚为规模化资金，实现融资量级的跨越；增发、可转债等再融资工具则可以提供持续输血能力，为产业扩张打开持续融资的通道。同时，公开市场的严格信息披露制度和规范治理，也为新兴产业从“创业突围”走向“产业成熟”提供了制度保障。第二级接力的实质，正是以上市为阶梯，助力新兴产业实现从雏形到规模化发展的关键一跃。

第三级接力则是以并购重组，助力更多产业实现从“100到N”的改造提升。并购重组有助于传统产业提升资源配置效率，突破发展瓶颈。产业公司可通过并购重组整合分散产能、引入先进技术、分拆新兴板块，实现存量资产的系统性再造。更重要的是，并购重组也为前期风险资本提供了IPO之外的退出通道，促进资本再循环。第三级接力的实质，正是以并购重组为工具，促进传统产业实现价值跃升的二次生长。

二、百亿元级私募机构扩容至139家，再创历史新高。据《证券日报》报道，百亿元级私募机构队伍再度扩容。私募排排网最新统计数据显示，5月份，3家私募机构管理规模首次突破百亿元。截至2026年5月31日，全市场百亿元级私募机构总数增至139家，再创历史新高。规模扩容的同时，百亿元级私募机构旗下产品整体业绩表现同样亮眼。数据显示，截至2026年5月末，全市场有业绩记录的97家百亿元级私募机构旗下产品年内平均收益率达10.60%。

业内人士表示，百亿元级私募机构队伍持续壮大，折射出多重积极信号。在资金端层面，长期资金正加速布局权益市场，居民闲置资金、专业机构资金对私募资产的配置价值认可度持续提升，为行业规模增长筑牢资金根基。在行业发展层面，市场资源持续向合规体系健全、投研能力扎实、业绩表现稳健的头部机构集中，推动行业彻底告别早期粗放式规模扩张，全面步入规范化、机构化、精细化的高质量发展阶段。在产品供给层面，百亿元级私募机构在新品发行上持续发力，不断迭代丰富多元化投资策略体系，既精准匹配了投资者差异化、个性化的资产配置需求，也进一步完善了资本市场私募产品供给生态。

三、券商竞逐新质生产力，战略性布局方案密集推进。据《经济参考报》报道，截至6月8日，今年以来已有至少16家上市券商密集披露2026年度“提质增效重回报”行动方案，披露时间较往年明显提前、节奏更为密集。从头部券商到区域特色券商，各家方案多次提及“建设一流投行”“压实‘关键少数’责任”“提升股东回报”三大方向，且因资源禀赋差异走出了各具特色的实践路径。

一是积极服务科创企业，培植新质生产力。中信证券着力做优做强科技和绿色低碳投资的资管产品，引导社会资本向科技创新领域汇聚，助力“科技——产业——金融”良性循环。中金公司明确表示，将加大向新质生产力关键领域倾斜金融资源的力度，强化“投资+投行+研究”联动，重点布局半导体、人工智能、新材料、量子计算等硬科技与未来产业，搭建境内外资本联通桥梁。

二是分类施策建设一流投行，券商机构“各显其能”。具体来看，头部券商锚定具备国际竞争力的综合型投行目标，加快从规模扩张向价值创造转变。

三是积极分红回馈投资者，市值管理制度持续完善。从分红总额来看，头部券商居于前列。如中信证券2025年度现金红利总额达103.74亿元，占归属于上市公司普通股股东净利润的35.73%，同比增长近35%；国泰海通2025年现金分红加回购总额达100亿元，占扣非归母净利润的47%。

业内人士表示，在建设一流投资机构、赋能新质生产力、提升投资者回报的多重目标驱动下，我国证券行业正朝着更高质量、更有效率、更可持续的方向稳步迈进。

四、武汉发文：最高允许100%亏损，支持引导基金设立100亿种子基金。据湖北省人民政府消息，近日，湖北省人民政府办公厅印发《武汉市激发产业创新活力专项行动方案》。其中就构建金融服务新体系，提出增强股权投资引导、丰富多元金融产品、健全多层次资本市场。

《方案》提出，争取社保基金、保险资金等设立创投基金，深化金融资产投资公司（AIC）股权投资试点，形成科技创新基金矩阵。

鼓励湖北省政府投资引导基金以参股方式与武汉市、社会资本等发起设立创投基金、产投基金，省引导基金出资部分可建立让利机制。

支持武汉市政府投资引导基金引导各类社会资本打造100亿元规模种子（天使）投资基金矩阵，支持创新创业早期项目不少于1000个。

制订武汉市创业投资类基金管理办法，武汉市政府投资引导基金投资设立的种子、天使投资基金出资比例可提高至50%以上，存续期最长可达15年，分别承担最高不超过投资总额80%、60%的亏损，对直投单个项目最高允许100%亏损，年度投入种子基金、天使基金或者直投科创项目的资金规模不低于当年财政基金投入的20%。

推动开展私募股权投资和创业投资份额转让试点，支持政府投资基金等设立私募股权二级市场基金（S基金），依法依规开展科创类基金份额交易。

五、福建科创S基金成功落地，助力科创企业稳步前行。据新华网消息，近日，福建省鑫睿科创接力基金成功落地。该基金总规模超40亿元，由国寿投资公司旗下国寿金石公司联合福建省相关单位共同成立，是国内规模最大的盲池S基金。

盲池基金是指在基金募集时，不特定具体投资项目的一类基金形式，具有灵活性高、整合能力强的特点，更考验管理人的主动管理能力。国寿金石公司作为专业化保险私募基金管理平台，可以持续跟踪S市场、筛选优质资产，灵活配置不同阶段、不同领域的资产，实现更优的风险收益匹配。

该项目重点聚焦新一代信息技术、生物医药及器械、高端装备制造等战略性新兴产业，通过参与投资基金二手份额、接续重组基金等形式，为科创企业提供长期稳健的资金支持，充分体现了“为资本接力，为科创续力”的定位。