每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第65期 总第441期）

一、中国版“平准基金”，释放“稳股市”强烈信号！据《金融时报》报道称，4月8日A股市场开盘前，中国人民银行、国家金融监管总局、中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）重磅发声。

中央汇金首次提出其类“平准基金”定位，并表态将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中国人民银行表态，坚定支持中央汇金加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持。国家金融监管总局亦发文，上调保险资金权益类资产配置比例上限。

业内专家表示，中国通过类“平准基金”机制，不仅为国内市场筑起“防波堤”，更向全球传递“以开放对冲保护主义”的战略定力。中央汇金的类平准基金功能、央行再贷款工具、保险资金扩容形成“三级缓冲”，系统性风险防控能力显著提升。通过制度创新释放“耐心资本”活力，以市场化手段平抑波动，既为经济转型赢得时间窗口，也为全球金融治理贡献中国智慧。未来，随着配套政策落地，这一机制将更趋完善，成为资本市场高质量发展的核心支柱。从政策工具箱的运用看，此次组合拳包含三层缓冲设计：第一层是中央汇金对ETF的持续增持，通过直接吸收市场抛压形成价格稳定锚；第二层是央行再贷款工具创新性介入，将国家信用注入市场流动性预期管理，缓解外资撤离担忧；第三层是政策宣示与新质生产力培育的长期叙事结合，在应对关税战可能引发的制造业波动时，引导资本向数字经济、高端制造等战略领域聚集。

二、事关保险资金未上市企业重大股权投资，金融监管总局最新发布！据国家金融监督管理总局发布消息，为规范保险资金未上市企业重大股权投资行为，推动保险资金服务社会民生、实体经济和国家战略，近日，金融监管总局发布《关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知》。

主要内容包括：一是明确重大股权投资的概念。将保险机构及其关联方对未上市企业构成控制或共同控制的直接股权投资行为界定为重大股权投资。二是立足“五篇大文章”，促进保险公司专注主业，调整可投资行业范围。贯彻落实中央金融工作会议精神，增加与保险业务相关的“科技”“大数据产业”，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。三是规范治理约束和内部管控。要求保险机构建立健全股权投资决策流程与授权管理机制，完善股权投资管理制度，加强投后管理和风险隔离。四是明确“新老划断”要求。新增投资按照《通知》执行，对于不符合相关要求的存量业务，督促保险机构制定业务整改计划，明确时间进度安排，报监管后实施。

三、A股上市公司开启新一轮质量提升行动 龙头企业继续发挥“头雁效应”。据《证券日报》报道，今年以来，A股上市公司紧紧围绕高质量发展目标，积极响应政策号召，开启了新一轮质量提升行动。Wind资讯数据显示，截至4月7日，年内已有166家沪市上市公司发布2025年度“提质增效重回报”专项行动方案，111家深市上市公司发布“质量回报双提升”行动方案。上市公司将从聚焦主业、科技创新、强化管理等多个维度发力，致力于实现公司质量与效益的双重飞跃。

相关市场人士表示，从资本市场发展视角来看，上述行动的持续开展成效显著。一方面，极大地提振投资者信心，吸引资金流入优质公司及新兴产业，优化资本市场的资源配置效率；另一方面，促使更多上市公司着眼长远，专注长期价值创造，减少短期投机行为，有力推动资本市场迈向健康发展之路。

四、深圳市印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。据深圳市发展和改革委员会发布信息，近日，深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等四部门联合印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。其中提到，支持企业并购和风险投资，推动设立产业并购基金，积极收购海内外符合企业发展战略的重大项目，加强产业链并购重组。支持龙头企业设立风险投资基金，链接顶尖高校院所和初创企业，投资和孵化一批顶尖创新成果。优化产业基金业绩考核机制，着重考核产业基金整体业绩、长期回报和产业促进作用，加快培育大胆资本。积极引进药械重点企业和重大项目。推动龙头企业和重大标志性项目落户。推动引进配套企业、上下游企业和生态合作伙伴。充分利用药品上市许可持有人制度（MAH制度），推动在研优质创新药械管线落地研发。借助产业基金优势，推动创新药械产品管线加速布局。

五、《贵州省科技金融服务企业创新发展的若干措施》印发。据《天眼新闻》报道，近日，省委办公厅、省政府办公厅联合印发《贵州省科技金融服务企业创新发展的若干措施》，系统推出4大板块17项创新举措，构建集股权（股市）融资、信贷融资、债券融资、科技保险等为一体的“股贷债保”联动支持科技创新机制，加大金融支持科技创新力度。

《若干措施》提出，发挥国有资金的引导作用，培育多元化的天使、创业投资主体，完善天使、创业投资退出机制，完善国有天使、创业等投资基金管理机制，支持以科技创新为导向的债券融资，开展“拨投结合”试点。打造风险共担的“贵科贷”信贷品牌，用好再贷款政策和开发性、政策性金融机构资源，推动知识产权质押融资提质增效。鼓励建设科技金融专营机构，充分发挥创新积分增信功能，实施科技型企业融资能力培优计划，支持拓展科技保险服务。强化上市（后备）企业科技创新导向，加强政府部门、投资机构、银行机构三方联动，深化科技金融监管引导，强化科技金融统筹调度。

据介绍，《若干措施》将着力构建集以贵州省科技创新天使股权基金、贵州省创业投资引导基金、“四化”及新动能生态环保等产业基金为主体，涵盖种子期、初创期、成长期、成熟期等全生命周期的科技型企业股权投资体系。《若干措施》提出对创新创业孵化载体发起或参与设立天使、创业投资基金予以奖励，对贷款开展科技创新活动予以贴息，对有关科技担保贷款予以担保费补贴，对购买科技保险分散创新风险予以保费补助等政策。将探索银行、担保机构、再担保机构、国家融资担保基金、科技贷款风险补偿资金池共同分担风险机制，为科技型企业提供全生命周期、多元化接力式金融服务，推动科技创新和产业创新深度融合。

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