每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第153期 总第777期）

一、政策持续完善，机制不断优化，耐心资本加力深耕硬科技赛道。据《中国证券报》报道，近期，耐心资本加速布局量子科技、具身智能等未来产业态势明显，“投早、投小、投长期、投硬科技”的科创金融格局有望加速形成。

耐心资本深耕硬科技、赋能新质生产力，离不开完善的制度体系保驾护航。从国家层面看，相关部门持续强化顶层设计，出台纲领性政策夯实行业发展根基。从地方层面看，地方政府因地制宜出台配套举措，打造特色科创金融生态，全力培育本土耐心资本。

伴随制度体系持续完善，市场机制将不断优化，科创资本循环效率将持续提升。业内人士表示，在募资端，应持续拓宽源头活水，夯实耐心资本储备根基。积极引导养老基金、保险资金等长期资金投资科创企业，完善资金管理人考核与责任约束机制。引导资金充足、投资经验丰富的创投机构加大对战略性新兴产业的支持力度，重点向制药等创新难度大、研发周期长、投入成本高的科创领域倾斜。同时，鼓励行业龙头企业设立风险投资部门，依托自身产业经验和资源优势，培育产业链上下游的技术创新能力，筑牢产业技术协同纽带。在投资端，应坚持分类施策、精准布局，适配企业全生命周期发展需求。对社会资本参与度低的种子期企业，由政府基金直接投资。对已步入起步期的创业企业，则宜由政府与市场机构合作设立基金，并委托市场机构管理。为引导资金投向早期，政府宜设置“让利于民”激励机制。对中后期企业，在面临“募资难”情况下，建议适当设立“募资支持类政府基金”。在退出端，应持续畅通多元渠道，激活耐心资本循环活力。监管部门正统筹完善IPO、并购重组等多元退出路径，提升创投行业流动性与回报率，增强长期资本布局信心。

二、上市公司参与期货和衍生品市场意愿和黏性不断提高。据《中国证券报》报道，近日，中国期货市场监控中心发布的信息显示，截至2025年末，我国5470家上市公司共有551家参与场内期货和期权交易，较2024年末增加22家，其中参与商品、金融期货和期权的上市公司分别为528家、122家；参与场外衍生品交易的上市公司为46家，其中参与商品类产品的上市公司数量首次超过参与其他类型产品的数量。

具体来看，2025年上市公司参与期货和衍生品市场呈现五个特点：一是参与意愿和黏性不断提高，交易行为更加稳健。2025年参与商品期货和期权的上市公司数量占上市公司总数的9.7%、市值占比为31.6%，较2024年均有所提高，上市公司留存率较2024年上升2个百分点；上市公司成交持仓比连续十年低于一般法人成交持仓比。二是上市公司参与结构优化，全产业链管理风险需求下沉。2025年商品期货和期权持仓量排名前10的上市公司中，非金融业上市公司累计持仓占比较2024年提高20个百分点；新能源、消费等中下游、中小型上市公司批量入场，产业链抗风险能力增强。三是期货市场服务新质生产力质效提升。碳酸锂、工业硅等新能源期货品种匹配锂电、光伏等战略性新兴行业上市公司避险需求，新兴赛道上市公司留存率领跑全市场。四是运用期权套保对上市公司的吸引力逐渐增强。五是国有企业是上市公司参与期货市场的中坚力量。国有上市公司商品期货持仓量占全部上市公司商品期货持仓量的八成；参与金融期货的上市公司中，国有上市公司的数量占七成。

三、上海发布行动方案，进一步促进民间投资发展。据上海市人民政府官网消息，上海市发展和改革委员会近日发布《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》。

方案提出，拓宽市场准入、加强项目推介，让民间资本“有得投”；强化多渠道资金保障，让民间资本“有钱投”；优化政策服务机制，让民间资本“放心投”。强化政府投资支持引导方面。支持民营企业积极参与“两重”“两新”，支持民间投资项目申报超长期特别国债、中央预算内投资、新型政策性金融工具等，加强对民营企业指导、培训、服务。进一步完善战略性新兴产业、服务业、新基建、设备更新等各类惠企投资政策的宣介对接，依法依规对民间投资项目给予贷款贴息、融资租赁补助、投资补助等支持。拓展项目融资渠道方面。深化支持小微企业融资协调工作机制，持续优化市融资信用服务平台，落实好本市中小微企业信贷奖补政策，完善续贷和尽职免责等制度安排。充分发挥支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款等央行政策工具引领作用，推动在沪银行对民企加大贷款投放力度。出台“沪科积分贷”业务指引，引导银行业金融机构加强“沪科积分”评价结果运用。

强化对科创民营企业规范培育服务，依法依规支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术“卡脖子”企业、优质未盈利科技型企业登陆多层次资本市场。发挥三大先导产业母基金、未来产业基金、长三角创业投资引导基金的带动作用，鼓励更多民间资本参与子基金遴选，鼓励国有企业和民营企业共同设立企业风险投资基金（CVC基金）和并购基金，培育产业链上下游专精特新企业。加强对民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）协调服务，积极协助民间投资项目完善固定资产盘活条件，根据国家要求促进符合条件的民间投资项目发行REITs。

四、河南发布政府投资基金重点投资领域清单。据《河南日报》报道，近日，河南省印发《河南省政府投资基金重点投资领域清单》，明确了政府投资基金的重点投向，覆盖新兴支柱产业、未来产业、传统优势产业和现代服务业四大板块共78个细分领域。

《清单》还对适用范围、基金管理行为边界和后续监管提出了刚性约束。比如，省、市两级统一使用本清单开展政府投资基金规划布局和投向指导，各省辖市（济源示范区、航空港区）可编制本级清单，但不得超出省级清单范围。在基金设立环节，发展改革部门依据清单对拟设基金投资领域出具政策符合性意见；已设立的基金若投向不符合要求领域或投资领域交叉重合，应依法依规调整并在存续期满后有序退出。

业内专家认为，通过强化布局规划和投向指导的“导航仪”“指挥棒”功能，政府投资基金将进一步回归政策性定位，更好地肩负起服务重大战略、推动产业升级的使命，有力有效支持科技创新和产业创新深度融合，为培育发展新质生产力、加快现代化产业体系建设注入强劲动力。

五、湖北荆门掇刀落地产业基金，联合资本开展属地产业赋能。据荆门高新区掇刀区消息，近日，掇刀区人民政府与荆创投签订战略合作协议，搭建市区长期产融协同总框架。在此合作基础上，中泰资本、荆创投、荆门高新投共同签署产业基金框架协议，落地实体化资本赋能载体。

据了解，掇刀区人民政府与湖北荆创投资有限公司签订战略合作协议，是搭建市区两级长期产融协同的顶层框架，为后续产业基金落地、资本招商、企业培育、园区产业赋能建立常态化联动机制。中泰资本、荆创投、荆门高新投签署荆掇产业跃升投资基金框架协议，是战略合作框架下的核心实体落地举措，10亿元专项产业基金将依托双方战略合作机制，聚焦荆门市“4211”及高新区“3321”现代化产业体系方向，重点针对绿色化工、新能源新材料、装备智能制造等优势产业领域开展股权投资与产业链招商，拓宽本地企业融资渠道，为产业发展和企业成长注入充沛的资本力量，推动优质项目落地，助力地方产业转型升级。两项协议一总一分、相辅相成，战略合作协议筑牢政企协同根基，产业基金框架协议落地金融赋能实体抓手，共同构建“政府统筹引导、市区国资联动、头部资本赋能”的产融发展新格局。

掇刀区相关负责人表示，此次三方强强联手、资源互通，对该区科技创新、产业创新、金融创新深度融合，意义非凡。期待协同发力，以金融活水浇灌产业良田，打通资本招商、基金招商、股权招商等多维度市场化招商路径，全方位赋能“管委会+公司”改革。