物管行业赛道升级

2020年的疫情让物业从幕后走到了台前，让社会看到了物业提供服务的广泛适用性与不可替代性。随着城镇化的持续推进、居民消费的升级与政策的推动，物业对生活服务领域不断渗透，物业管理行业在整个社会职能中的重要性进一步增加。 

地产寒冬之下，迫于现金流压力，部分房企通过出售物管企业回笼资金，物管作为房企“第二增长曲线”，受地产主业困境牵制，比如恒大物业出售背后也与中国恒大出现流动性危机有关。此时，收并购事件频发，行业整合加速。 

数据来源：克而瑞物管

碧桂园服务除了收购外，还通过整合收购的市政环卫公司来布局城市服务业务，通过构建数字化平台提升人员效率和服务体验，不断加强布局城市服务赛道的优势。截至2021年6月30日，城市服务业务已覆盖超150个城市。 

11月5日，万科正式公告了将分拆万物云赴港上市的消息。相较于碧桂园服务，万物云则是走上了平台化转型之路。别样的合作模式也吸引了行业大量的目光。

综合来看，物管行业收并购主要呈现三方面特征：一，规模物企收并购动作更为频繁，且力度更大，例如融创服务、碧桂园服务等；二，被收购方不乏自然人或较小规模的合伙企业，这意味着物管行业的部分中小规模企业正在被加速出清，行业加速整合提升，更趋专业化；三，通过收并购突破技术壁垒，向相关多元业务延伸，拓展并完善业务结构。

房地产行业融资收紧的大环境下，政策端也不断释放、传递信号，鼓励物业服务企业拓宽服务边界，积极探索“物业+养老”、“物业+托幼”、“物业+美居”等多元的服务模式，行业迎来收并购窗口期，在资本不断涌入并筛选优质标的的背景下，出于提升市占率、弯道超车、提升竞争力等目的，物管企业兼并、收购现象不断涌现，行业加速整合、分化。

所以对于上市规模物管企业而言，资本加持与政策支持都为其发展提供动力，推动其扩大领跑优势；但与此同时，尽管物业管理为轻资产赛道，仍需警惕收并购过程中政府监管、估值定价、投后管理等方面的风险。

对于中小规模物管企业而言，提升自身专业领域强项、提高运营效率、以服务赢得口碑是关键，在收并购市场上，更需要注重战略匹配程度，或有机会抓住窗口期“弯道超车”。