每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第46期 总第670期）

一、【聚焦全国两会】上交所：一体推进存量改革落地和增量政策谋划，支持科技创新类、转型升级类企业常态化融资和并购。据《证券时报》报道，2026年政府工作报告对资本市场进一步深化改革服务高质量发展作了重要战略部署，证监会主席吴清从“五个方面新提升”系统阐释了“十五五”时期资本市场高质量发展的路线图。作为资本市场服务经济社会的重要枢纽，上交所表示，将紧紧围绕加快新质生产力发展需要，巩固拓展“大盘蓝筹集聚、硬科技领先、多品种支撑、精准化服务”优势，扎实推进各项改革举措落实落地，有力推动科技创新和产业创新深度融合。进一步增强资本市场内在稳定性，努力实现深化改革、提升功能与稳定市场的良性互动，以实际行动服务国家高水平科技自立自强与新质生产力发展。

在进一步支持培育发展新兴产业、未来产业方面，上交所表示，将加大对在关键核心技术上有突破的科技型企业的制度包容性供给，拓展多元股权融资渠道，进一步发挥好资本市场资源配置功能，支持科技创新类、转型升级类企业常态化融资和并购。将坚持稳中有进，一体推进存量改革落地和增量政策谋划，持续动态评估完善相关制度规则，研究储备一批支持科技创新和新质生产力发展的政策措施，稳妥推进第五套上市标准行业扩围。

二、【聚焦全国两会】多位代表委员建议：深化投融资综合改革，提升资本市场韧性活力。据《中国证券报》报道，近日，多位代表委员在接受中国证券报记者采访时表示，“十五五”时期是资本市场高质量发展的关键阶段，应以服务新质生产力发展为突破口，持续深化投融资综合改革，通过投资端与融资端双向发力、协同赋能，不断提升资本市场韧性活力，推动经济高质量发展迈向新阶段。

一是健全中长期资金入市机制。从投资端看，代表委员表示，应进一步健全中长期资金入市机制，提升机构专业投研能力，不断提升投资价值和投资者回报。全国人大代表、河南证监局原局长牛雪峰表示，证券监管部门可将研究报告质量纳入机构的考核指标，鼓励引导证券机构立足中小投资者视角，撰写客观翔实的高质量研报，并对误导性研报从严追责。二是完善板块功能定位，精准适配科技创新。在融资端，代表委员表示，应完善多层次市场板块功能定位，增强对优质企业的吸引力和包容性。全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩认为，储架发行制度可大幅压缩审批周期，提高融资效率，尤其适合资金需求具有时效性的科技型企业，帮助其灵活把握市场机遇、及时补充资金。简易程序的优化则能进一步降低优质企业融资门槛和成本，提升资本市场资源配置效率。三是协调发展，良性互动。深化资本市场投融资综合改革是一项系统工程，需要双端协调发展，实现良性互动。全国政协委员、希肯国际文化集团董事长安庭认为，不断提升投资价值和投资者回报，是实现投融资良性循环的重要举措。展望未来，仍需持续健全分红回购长效机制，强化投资者回报导向，进一步夯实资本市场财富管理功能，推动投融资形成良性循环。

三、【聚焦全国两会】创投站上政策“C位”，激发硬核科技创新力量。据《证券时报》报道，与往年“发展股权投资、创业投资”的简洁表述不同，今年的政府工作报告关于创业投资的表述创下历年之最。除高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本等举措外，报告还从制度层面为完善创投生态给予全方位支持，包括拓展私募股权和创投基金退出渠道；对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制等方面，整份报告围绕创投行业的“募、投、管、退”痛点提纲挈领地描绘了今后创投行业的发展线路图。

值得注意的是，报告不仅将以往“股权投资”的宽泛概念进一步细化为创业投资，更罕见地在报告中提出“发展天使投资”。市场人士认为，这是对“投早、投小”导向的进一步强化。把天使投资单独提格，就是明确引导资本往最早期、风险最高但最具创新价值的环节走，和国家培育硬科技、未来产业的方向完全契合。

行业专家预判，今年创投行业将有三个明显趋势：一是“国家队”成为真正的“压舱石”。随着国家级母基金和并购基金的落地，市场上会出现一股强大的、明确的长期资本力量，改善整个行业的募资环境。二是行业进入“战略赋能期”。简单的财务投资模式会越来越难以为继。创投机构的竞争力，将从眼光独到转向资源赋能，能够帮助企业拿订单、引人才、做整合的机构会脱颖而出。三是随着国家级并购基金的落地和引导，越来越多的GP和创业者会把并购作为重要的战略选项。

四、并购重组激活证券业新格局，专业化服务成发展关键。据《中国证券报》报道，近两年，证券行业并购明显提速。头部券商正通过整合并购增强核心竞争力，中小券商则以区域深耕、特色业务等差异化策略开辟生存空间。多位行业专家表示，证券公司可以立足区域企业发展需求，提供全方位、专业化财富管理服务，构建“产业创富、金融守富、专业传富”的良性循环，为区域产业长期稳定发展提供坚实保障。

随着资本市场服务科技创新力度持续加大，提升专业化服务能力成为证券公司发展的关键。全国人大代表、北京证监局原局长贾文勤建议，应更大力度支持科技创新。适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、盈利周期长等特征，进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市、并购重组。持续提升中介机构高标准专业化服务能力。

在服务科创企业方面，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东认为，对初创期企业，证券公司可以通过创投风投为企业输血供氧，聚焦“更早、更小、更新”，构建从资源挖掘到孵化的业务生态，帮助科技型中小企业破茧成蝶；对成长期企业，以IPO服务为企业架桥铺路，提供上市融资、跨境融资等多元化服务，帮助企业打通“资本-科技-产业”良性循环；对成熟期企业，通过再融资、债券发行等工具，帮助企业强身健体，推动企业向产业链高端延伸。