每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第237期 总第613期）

一、市场首单消费类机构间REITs落地，引领商业地产“活水”新路径。据《证券时报》报道，“国金资管-吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划”近日在上交所设立，发行规模6.16亿元，是全国首单民营地产上市公司发行的持有型不动产ABS（又称为机构间REITs），也是全市场首单消费类机构间REITs，拓宽了机构间REITs的资产范围，为持有消费类基础资产的存量企业资产盘活开创了新的权益融资渠道。此次项目底层资产为青浦吾悦广场，位于上海市青浦新城核心区域，建筑面积超12万平方米，涵盖餐饮、零售、生鲜超市、娱乐体验、影城等多种业态，经营情况稳定。基础资产由吾悦商管进行运营，项目近年来始终保持出租率、销售额等运营指标稳健增长。

相关专家表示，当前商业不动产行业已经历价值重估，特别是核心城市核心区域的一些优质资产出租率、租金水平等经营指标表现较为稳健，现金流回报较为稳定。随着新型城镇化推进和新质生产力发展，商业不动产具备长期增值潜力，在当前利率整体下行的市场环境下，具有较强的配置价值。

二、厦门：创新“发债明白纸”，增强科创企业发债信心。据《新华社》报道，12月11日，厦门创业板上市公司弘信电子第一期科技创新债券在中国银行间市场成功发行发行规模2亿元，期限2年。本单企业债券是债市“科技板”推出以来福建省发行的首单民营中长期科技创新债券，也是福建省首单引入信用风险缓释凭证发行的科技创新债券。人行厦门市分行创新推出的企业发债金融服务方式“发债明白纸”。

这一创新以透明化、标准化、前置化的金融服务，将企业债券发行过程中涉及的利息费用等全流程各项成本支出以格式化清单方式逐一列明，并统一折算为年化成本费率，使企业在债券注册发行过程中各项融资成本变成“明白账”。“发债明白纸”解决了企业发债过程中面临的诸多痛点，把所有发行费用与贷款优劣对比等信息都放在纸面上，每一项都清清楚楚、有据可循，透明度和确定性打消了企业发债的很多顾虑。

三、河南：“险资入豫”持续发力，累计引入保险资金突破万亿元。据《上海证券报》报道，截至10月末，河南累计引入险资已破万亿元，较2020年末翻两番，连续4年增量超千亿元，险资运用余额超7000亿元，超额完成“十四五”目标。保险资金具有规模大、期限长、来源稳、形式活的特点，是天然的耐心资本、长期资本，为我国实体经济发展的多个重点领域注入了源头活水。近日，河南开展“保险资管河南行”产融对接会，上线“险资入豫” 企业项目库，该项目库整合全省优质项目资源，为险资精准投放提供数字化支撑。入驻 60 余个项目总投资超 1300 亿元，覆盖了先进制造、基础设施、绿色低碳等多个重点领域，为保险资金与河南优质产业项目搭建起信息互通、资源匹配的专属桥梁，将进一步打破信息壁垒，畅通险资入豫精准对接渠道。

国家金融监督管理总局河南监管局相关负责人介绍，保险资金在豫投资规模快速提升，投资方式日趋丰富，投资领域不断拓宽，资金投放从传统煤炭化工、基础设施加快向新兴产业延伸，为河南一批大型项目、重点产业提供了长期稳定资金支持。

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