每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第86期 总第710期）

一、三重因素推动A股公司主动接受市场监督。据《证券日报》报道，近日，西安爱科赛博电气股份有限公司董事会审计委员会拟聘请天职国际会计师事务所作为公司财务相关内部控制专项核查的独立第三方审计机构，成为A股首家公开聘请中介机构独立核查的案例，是上市公司着力提升治理透明度、主动接受市场监督的具体体现，通过第三方的独立意见提升治理透明度，契合全面注册制下“以信息披露为核心”的监管导向。

第一，近年来资本市场监管体系持续完善、公司治理改革不断深化。一系列顶层设计激励着上市公司着力提升治理透明度：全面注册制改革推动监管逻辑变为“加强事前事中事后全过程监管”；新“国九条”等相关政策的出台，以及证监会启动上市公司专项治理行动，在压实上市公司主体责任的同时，也强化了中介机构的“看门人”职责，有效破解中介机构与上市公司利益捆绑的痛点，为独立核查机制落地提供了制度保障。

第二，上市公司迎难而上，直面公司治理核心痛点。此次爱科赛博通过引入独立第三方机构，由董事会审计委员会主导聘请独立机构核查，一是要破解“自查流于形式”这一痛点，与公司自我整改报告相比，独立中介机构出具的专项核查报告具有更高的专业性和公信力，能够向监管部门证明整改已落到实处、内控缺陷得到有效修复；二是着力打破“利益捆绑”困局，天职国际与爱科赛博无长期审计合作关系，显著提升了核查结果的可信度。

第三，上市公司正着力提升公司治理水平。从投资者保护的角度看，第三方的专业核查，大幅降低了信息不对称，在保障投资者知情权的同时，有利于增强投资者信心。从推动中介行业升级角度看，独立核查业务对中介机构的独立性、专业性、公信力提出了更高要求。这倒逼会计师事务所等中介机构回归专业本源，提升执业质量，真正担起资本市场“看门人”职责，进而重塑行业生态。

二、A股并购重组“含科量”持续提升。据《证券日报》报道，今年以来，A股并购重组市场延续活跃态势。据统计，截至5月10日，上市公司今年以来首次披露的并购重组交易已达1292起，合计交易金额约4248亿元。

整体来看，A股并购重组市场“含科量”持续提升。有关专家表示，当前并购重组交易呈现出鲜明的战略导向型、技术密集型与强链补链型特征。一是产业并购已成为绝对主流，企业更注重标的与自身的业务协同性、技术互补性及市场叠加效应。二是标的赛道向硬科技领域高度集中，半导体、人工智能、新能源、新材料等领域整合最为活跃，核心技术团队与知识产权成为估值核心锚点，交易结构也围绕技术整合进行针对性设计；三是国资与民企联动持续加深，国有资本更多承担战略引领与产业链链主角色，通过并购优化产业布局，优质民营科技企业则成为重要标的方，混合所有制整合模式渐成常态。

专家分析称，并购市场科技含量的提升，标志着产业整合正从规模导向转向创新导向，企业更愿意为技术壁垒与研发管线支付合理溢价，体现了对长期竞争力的清醒认知与战略定力。同时，科技型标的的高估值与高成长性，对交易结构设计提出了更高要求，业绩对赌、分步收购、股权留人等工具灵活运用，既绑定了核心技术团队，也平滑了整合风险，推动并购方法论走向精细化。此外，这一趋势还加速了创新要素在全市场的流动与重组，具备先发优势的龙头平台通过吸纳创新主体，形成技术溢出与协同复利效应，有助于缩短产业从研发突破到规模落地的周期。

三、公募REITs多点开花，独立大类资产底座有望夯实。据《证券时报》报道，近期，公募REITs出现三大动作：首批燃煤发电项目上报、养老项目选聘基金管理人、商业不动产项目持续扩容。经梳理，随着常态化扩容的持续深入，盘活的资产日趋丰富，呈现出了多平台协同、一二级市场联动效应。

截至5月8日，商业不动产REITs这一单品的合计申报规模逾600亿元，超过去年全年REITs发行总量；扩容至20多只的园区项目，覆盖到了招商蛇口、北京亦庄等优质资产。相关业内人士表示，公募REITs正从资产发行走向资本循环，从量的跨越进入到质的检验后，独立大类资产的定位有望彻底夯实。在低利率、资产欠配、长期资金入场、避险需求等因素下，增量资金进场的逻辑仍然存在。甄别底层资产现金流的合理性和稳定性，会比单纯追逐市场规模扩张更为关键。

四、重庆：完善资本市场、提升融资能力,重点抓好“三件事”。据人民网报道，近日，重庆市政府新闻办举行“2026年重庆市金融支持经济高质量发展例行新闻发布会（第二场）”。会上，重庆市委金融办相关负责人表示，作为全国唯一的全省域要素市场化配置改革试点地区，重庆在完善多元化资本市场、提升直接融资能力上，重点将抓好三件事。
一是迭代升级企业上市“千里马”行动。下一步，重庆将积极引导优质企业在公开市场开展直接融资，持续支持上市公司优化转型，围绕布局高新技术产业、未来产业等方向开展并购重组和再融资，提升产业链头部企业整体竞争力。同时，深入落实好证监会《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，优化提供精准筛选、梯度培育、专业指导等全链条服务，助力科创型、成长型企业发展壮大，持续赋能新质生产力发展。

二是提升股权投资市场发展水平。继续完善区域性股权市场监管和服务机制，丰富股权投资服务功能，推动认股权试点等政策在重庆股份转让中心落地。深化国有科创基金改革，完善重庆国有科创基金管理相关的规章制度，健全市级科创基金体系，加大国家级股权投资基金引入力度，为全市科技创新发展引入更多耐心资本。

三是助力激活国有资产效能。充分发挥资产证券化工具盘活存量资产、优化资源配置作用，以“资产+金融+运营”为主线，聚焦基础设施、产业园区、商业物业、新型要素等重点领域，突出不动产、收益权、债权、创新资产等重点资产，筛选形成覆盖ABS、REITs等不同方向的项目储备库，动态管理、分工推进，体系化开展全市国有非公益性资产证券化工作。力争到2026年实现标杆性项目突破、整合运营路径突破、资产盘活覆盖面突破等“三个突破”。