每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第175期 总第551期）

一、科创板并购重组热度攀升 头部企业领衔、标杆案例频出。据《证券日报》报道，自证监会发布“科八条”以来，科创板公司并购踊跃，示范案例加速落地。以2025年为例，截至目前，年内新增披露并购交易73单，其中发股/可转债类24单，现金重大类7单。与此同时，交易标的逐渐多样化，总计有39单为收购未盈利标的，8单为收购IPO撤回企业。

8月份以来，新增披露15单并购重组项目，涉及交易金额超24亿元，半数为发股类或现金重大类资产重组，其中不乏头部公司通过并购获取优质产能与技术能力的重磅交易。例如，华虹半导体有限公司披露拟发行股份及支付现金收购上海华力微电子有限公司97.4988%股权预案。业内人士认为，这既是为了履行科创板上市时解决与兄弟公司存在业务重叠的承诺，同时也有望在工艺优化、良率提升、器件结构创新等方面产生协同效应，进一步提高上市公司的客户服务能力。

自“科八条”发布以来，截至目前，在科创板新增134单并购重组交易中，已有80单顺利完成，其中包含2单发行股份类并购。“亏收亏”、产业链协同整合均已有案例落地，为市场树立了标杆，也为后续项目的有序展开积累了经验、增强了信心。

二、鼓励并创造条件支持被执行企业全力回血自救！据《中国证券报》报道，9月14日，北京金融法院执行局局长雷运龙在“北京金融法院北京市工商业联合会优化营商环境典型案例新闻发布会”上回答中国证券报记者关于“执行中优化营商环境的具体做法”的提问时表示，北京金融法院鼓励并创造条件支持被执行企业全力回血自救，加速处置低增值资产展示诚信，促进双方修复、重塑信任信用关系。

执行中的具体做法主要包括五方面内容：一是精准筛选出适合运用优化营商环境工作室机制的执行案件，根据案件特点、涉案企业行业特点匹配专家调解员共同开展工作，对矛盾纠纷“把脉问诊”。二是围绕暂时陷入困境但具有挽救价值的涉案企业生存发展的诉求，坚持“活封活扣”“物尽其用”，支持被执行企业使用查封的设备正常开展经营活动。三是通过行业专家对企业核心竞争力、发展潜力和已保全财产对企业生存发展的价值等要素进行充分评估，提出双方可以接受、切实可行的专业性纠纷解决方案。四是鼓励并创造条件支持被执行企业全力回血自救，加速处置低增值资产展示诚信，促进双方修复、重塑信任信用关系。五是发挥专家调解员优势，积极引入投融资资源，积极盘活企业资产，推动被执行企业债务重整，让暂时陷入困境的企业得到喘息，回血再生。

三、期货品种上新加速，筑牢风险防护网，更好服务实体经济。据《中国证券报》报道，近年来，我国期货市场呈现蓬勃发展态势，品种门类持续增多，体系不断完善，不仅覆盖国民经济多个主要领域，还在对外开放、服务国家发展大局等方面取得积极进展。

据统计，截至2025年9月12日，我国已上市的期货及期权品种达157个，覆盖农产品、金属、能源、化工、建材、航运、金融等国民经济主要领域。与此同时，品种创新力度也在不断提升。9月10日，胶版印刷纸期货及期权挂牌交易，标志着全球首个文化用纸金融衍生品工具落地。6月10日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权挂牌交易。此外，还有多个品种已获得中国证监会同意注册或在积极推动上市中。

同时，期货市场对外开放路径也不断丰富，豆油、橡胶等品种期货结算价授权业务接续“走出去”。截至目前，合格境外投资者参与的境内期货和期权品种数量扩容至90个以上。

近年来，期货市场发展还日益融入国家发展大局。在助力乡村振兴方面，“商储无忧”助力保障粮食安全，“保险+期货”助力农户稳收增收，创新探索了多种“保险+期货”与其他业态协同融合的助农新模式。在深入服务制造业高质量发展方面，期货市场也在积极贡献自己的力量。据统计，在已上市的商品期货和期权中，工业品占比超六成。

相关市场研究人士表示，期货市场品种结构日益丰富，产业链生态逐步趋于完整，有效满足了不同领域企业的个性化需求。特别是在当前宏观贸易局势复杂多变、企业风险管理需求显著提升的背景下，航运、新能源、文化类等相关企业均获得了更多元化的风险管理工具。

四、持续推动基础设施REITs市场扩围扩容。据《中国证券报》报道，国家发展改革委办公厅近日发布的《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》提出，积极推动新资产类型项目推荐发行。积极研究探索尚无推荐发行案例的新资产类型项目的发行路径，支持已上市基础设施REITs新购入行业内同类项目以及具有关联性的不同行业领域项目。

在持续推动市场扩围扩容方面，通知提出，加快成熟资产类型项目常态化申报。坚持优中选优，严格把关项目质量，优先申报对实现国家重大战略、重大规划、重大政策等具有推动作用的优质基础设施项目。鼓励申报发售基金规模较大、对基础设施REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目。加快收费公路、清洁能源、仓储物流、保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报，进一步加大供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度。

相关专家表示，在满足发行要求、符合市场预期、确保项目质量和风险防范的前提下，进一步提高审核效率，鼓励更多符合条件的成熟资产类型项目常态化申报，可以推动市场扩容，便利重点领域和战略方向的优质项目融资，也可以为基础设施REITs市场提供更多优质标的，拓展市场的深度和广度。

五、市场首单“强链补链延链”ABS成功发行。据网易新闻报道，近日，市场首单“强链补链延链”资产证券化产品“2025平安保理安丰1期资产支持专项计划（强链补链延链）”在上海证券交易所成功发行，发行规模4.08亿元，助力提升产业链供应链韧性和竞争力。

党中央、国务院及相关部门高度重视产业链、供应链优化升级，各省市也陆续出台了配套政策，推动产业链协同发展。“强链补链延链”已成为顺应产业发展大势、增强产业发展的接续性和竞争力的重要要求。本次成功创新设计市场首单“强链补链延链”ABS项目，引导金融市场活水精准灌溉实体经济，赋能“强链补链延链”。

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