每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第241期 总第617期）

一、创业板第三套上市标准再次被“激活”。据《证券日报》报道，深交所于12月19日受理粤芯半导体的创业板IPO申请。值得注意的是，该企业申报时选择适用创业板第三套上市标准。粤芯半导体表示，借助本次上市融资，将稳步推进产能的规划与建设，有针对性地扩张和补充产能。

创业板作为资本市场服务科技创新的重要平台，一直深入贯彻创新驱动发展战略。板块落地之初，深交所就制定了优质未盈利创新企业在创业板上市的标准及配套监管安排，为优质未盈利创新企业上市预留了空间。

市场专家表示，第三套上市标准的核心价值体现在三个关键维度：一是拓宽优质未盈利创新企业融资渠道，提供高效直接融资平台，破解早期研发资金瓶颈，为技术迭代和产能拓展注入资金；二是推动资本市场估值体系优化，引领估值逻辑从盈利导向转向创新价值导向，引导投资者聚焦企业核心技术与研发潜力等长期价值因素；三是助力战略性新兴产业发展，支持半导体、生物医药等前沿领域企业上市，激励其加大科创投入、强化技术攻关，为我国在全球科技竞争中占据优势、实现高水平科技自立自强提供支撑。

二、“并购六条”后北交所首单发股买资产项目获注册。据《证券时报》报道，12月18日，北交所上市公司五新隧装发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会注册，标志着“并购六条”发布后北交所首单发股买资产项目正式落地，有效彰显了支持上市公司通过并购实现资源优化配置的监管导向，为后续企业通过发股方式整合资源提供了良好示范。本次重组交易规模超26亿元，配套募集资金1亿元，一定程度上改变了市场对中小企业只能从事小规模并购交易的刻板印象，为中小企业在北交所通过并购重组做优做强提供了范例。

五新隧装之后，北交所上市公司创远信科（上海）技术股份有限公司也启动了发股买资产的重组项目。随着五新隧装项目的注册，“首单”的示范效应将进一步发挥，北交所市场并购重组活跃度将持续提升，更好发挥促进上市公司高质量发展的功能，助力持续稳定和活跃资本市场。

三、天津：“十五五”期间将加快培育金融业新的增长点，进一步增强金融支持的适配性。据《中国证券报》报道，天津市地方金融管理局局长唐力12月19日在天津市政府新闻办举行的高质量完成“十四五”规划系列主题金融专场新闻发布会上表示，“十五五”期间，天津金融业将继续聚焦经济社会发展所需、金融业所能，加快培育金融业新的增长点，进一步增强金融支持的适配性、可持续性和专业化水平。

一是构建科技金融新生态，赋能科技创新和产业创新深度融合。深入实施好金融创新服务科技创新和产业创新专项方案，加快构建“政府引导、机制先行、资源集聚、市场决策”常态化、长效化科技金融发展新生态。通过建立“全市一张网”金融服务载体，完善“科产融一体化”协作机制，探索建立增信分担体系，打通企业需求端和金融供给端堵点痛点；通过积极引入耐心资本，加大技术经理人等中介机构培育力度，强化投资项目培育，健全投资退出渠道，破冰初创期企业融资难题；通过做优做强专营服务，促进知识产权金融服务升级，扩大债券市场发行规模，助力成长期企业突破瓶颈；通过推动企业上市挂牌，促进上市公司高质量发展，加强金融资源对接协同，护航成熟期企业做大做强。

二是巩固上合峰会成果，服务好“两平台一中心”建设。在绿色产业合作平台方面，将依托绿色产业合作联盟，强化绿色金融标准研发应用，建立健全绿色金融产品和服务体系，助力上合组织国家绿色转型高质量发展。在数字经济合作平台方面，将打造数智化金融创新平台，引导金融机构开发适配数字经济企业的金融产品和服务，培育上合组织国家开放共赢的数字金融生态。在职业技术教育合作中心方面，将聚焦重点产教融合项目，做好金融服务，加大资金支持，实现上合组织国家职业技术教育领域人才交流和资源共享。

三是加大创新工具运用，助力盘活存量提升质量。支持不动产投资信托基金(REITs)高质量发展，为盘活存量引入长期稳定资金。推动基础设施REITs常态化发行，重点围绕交通、新型基础设施、文旅、养老、市政、租赁住房等领域建立常态化项目储备机制；争做全国首发聚集地，聚焦港口等空白领域加强项目谋划，力争实现全国首单突破，为相关领域项目发行提供借鉴路径；健全配套支持体系，发挥天津REITs联盟作用，加大REITs宣传推广力度，营造鼓励支持发展氛围；完善人才机构体系，引育一批REITs领军人才，吸引基金管理人，专业智库和咨询机构在津集聚发展。

四、控股6家A股公司，长江产业集团转型做产业组织者。据《上海证券报》报道，近日，湖北省政府国资委批复同意长江产业投资集团有限公司（简称“长江产业集团”）以间接受让方式取得台基股份的实际控制权。至此，长江产业集团已兑现了其在“十四五”初期设定的控股6家上市公司的目标。

过去三年，长江产业集团相继主导完成双环科技纾困重组，并购奥特佳、凯龙股份、台基股份等多家上市公司，战略入股长江证券，并布局航特科技等新三板企业。目前，集团资产规模已从组建初期的2100亿元跃升至4900亿元，营收突破900亿元，逐步形成覆盖光电子、汽车与高端装备、生命健康、现代化工四大板块的实体化产业集团。

如果说并购是“点火”，产业培育才是“续航”。作为湖北省产业投资基金的管理主体，长江产业集团手握超7500亿元基金群，确立“投早、投小、投长期”的耐心资本机制，并明确由“财务型”投资向“财务型+控股型”并重转型。

“目前，集团已培育孵化各类上市公司、‘金种子’企业、专精特新‘小巨人’企业500余家，并形成了债券出资基金、基金投资项目、项目培育产业的全链条生态。”长江产业集团有关负责人对上证报记者表示，未来，将持续优化资源配置，创新金融工具，加快建设“专业化、市场化、价值化”的产业赋能型投资集团。