政治局会议首提房地产“良性循环” 有何信号？

12月6日，中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作。会议指出，要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。同日，中国人民银行发布公告，决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，支持商品房市场满足合理住房需求提法近年已出现多次，而此次针对房地产行业“良性循环”的表述是近年来首次提及，释放出很强的信号意义。

如何定义良性循环？

房企资金总体均衡稳定叫良性循环。近期，不少房企面临借新还旧压力，商品房销售则在2021年三季度后开始降温，受此影响，第二、第三批土地集中出让流拍率大幅提升，四季度政府性基金收入大幅下降。促进房地产业良性循环，首先就是向健康发展的企业释放必要的流动性，也是肯定房地产企业对社会的贡献，肯定商品房市场的作用，更是加快按揭贷款的投放，稳住企业的销售回款。

企业优胜劣汰叫良性循环。在此前，监管部门就恒大集团的问题进行了处理，正是为了区别以恒大为代表的，经营管理混乱、盲目多元化扩张的企业。如果不区分劣币和良币，就会使得整个行业风险不断外溢，融资、销售等进入恶性循环，也许随着房地产的良性循环，可以不断积累市场化解决问题经验，改善信贷环境，房地产行业信用体系会缓慢恢复。 

消费者预期稳定，购房需求平稳释放叫良性循环。

结合此次中央政治局会议及银保监会定调，未来居民按揭贷款有望继续松绑，主要体现于提高个人按揭贷款额度、缩短放贷周期、下调房贷利率等，尤其要提高首套及改善性住房按揭贷款的授信额度，进而支持居民自住以及改善性购房消费。

可以预见的是，随着合理住房需求被满足，房地产市场平稳运行，房企的经营逐步恢复平稳轨道，加之“三道红线”等监管政策的同步实施。房地产行业的泡沫也会逐步被挤出，房企主动降低杠杆后，房地产行业的风险会逐步控制，达到健康发展和良性循环的要求。