每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第224期 总第600期）
一、国资央企“要多用、善用资本市场”。据《证券日报》报道，近日，国务院国资委明确提出，国资央企要增强战略性新兴产业整合能力，“要多用、善用资本市场”。业内人士表示，这一表态不仅就后续国有经济布局优化和结构调整给出了方向性指引，同时还释放出国资央企将深度参与并利用资本市场进行结构调整和产业升级的强烈信号。
首先，资本市场已成为国资央企加速培育战略性新兴产业的“加速器”。战略性新兴产业是培育发展新动能、抢占未来竞争新优势的关键领域。资本市场凭借多元工具搭建的全周期资金补给体系，可以通过IPO、再融资、债券发行等渠道提供精准资金支持，即以“耐心资本”承接长周期投入需求，助力战略性新兴产业蓬勃发展。
其次，资本市场国资央企战略性新兴产业整合有望渐次落地。即通过资本市场并购重组这一高效工具，一方面推动中央企业更快实现技术、产能和市场的整合，避免重复投资与资源浪费；另一方面借助重组放大产业协同效应，提升国有资本在战略性新兴产业的控制力和影响力。
最后，资产注入与业务布局有望重构央企控股上市公司估值逻辑。央企控股上市公司作为战略性新兴产业整合的核心载体，在优质资产注入的预期之下，市场也将更加关注其研发强度、技术壁垒、生态协同等动态指标，有助于破解国资央企“价值低估”困境，进而实现国有资本在关键领域的价值重估与竞争力提升。
二、“四个表率”指明上市公司高质量发展路径。据《证券日报》报道，近日，证监会副主席李超在中国上市公司协会第三届理事会第六次会议上表示，提高上市公司质量，企业必须扛起第一责任、主体责任。李超提出上市公司要当好“四个表率”，即当好诚实守信的表率、当好规范治理的表率、当好创新发展的表率、当好积极回报投资者的表率。
第一，诚实守信是公司高质量发展的底线和基石。诚信是企业价值的“压舱石”，失去诚信，任何先进技术、创新产品或商业模式终将如空中楼阁，难逃被市场抛弃的命运。上市公司要始终坚持讲真话、不做假、不误导，积极主动与投资者沟通，以真诚赢得理解与长期信任。
第二，规范治理是公司行稳致远的核心支撑。今年10月份，证监会修订发布《上市公司治理准则》，进一步规范董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人行为，强化激励约束，发挥独董监督作用，提升上市公司治理水平。上市公司不仅需要按照规则规范治理，更要将其内化为企业文化，从被动合规转为主动价值追求，从而吸引并留住中长期资金。
第三，创新发展是驱动企业增长的核心引擎。上市公司应用好资本平台优势，通过再融资、并购重组等工具赋能创新，服务国家重大战略需求，攻坚关键领域“卡脖子”难题，响应市场前沿需求，对标国际一流标准，并通过自身技术突破带动产业链协同创新，由此获得市场认可与更高估值，推动“科技—产业—资本”的良性循环，成为驱动中国经济转型升级的“先锋队”。
第四，积极回报投资者是公司高质量发展的价值闭环。上市公司要树立“投资者为本”的理念，建立清晰、稳定、可持续的投资者回报机制，以稳定的现金分红增强投资者获得感；在股价被低估时回购股份，维护全体股东利益；通过业绩说明会、投资者热线等渠道与投资者保持良好沟通，增进市场对公司的理解与信任。当公司以“真金白银”回报投资者时，其也将赢得更多信任，获得更充足的资本“血液”，为发展注入持续动力。
三、广东：探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系。据《上海证券报》报道，近日，广东省地方金融管理局官网发布《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》。行动方案明确，鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施整合兼并，吸引更多社会资本参与，提升企业可持续发展能力，优化产业链布局，实现转型升级。支持上市公司依法依规设立产业并购基金，重点投向产业链上下游关键环节。加强证监、交易所、地方政府部门工作联动，对涉及产业链关键环节的重大整合兼并项目形成有效支撑合力。
在支持开展产业链整合兼并方面，加强政策引导和服务支持，积极培育发展前景好且市场需求大的企业，支持银行等金融机构为有融资需求的企业定制金融服务，助力企业做大规模。支持企业做大做强产业链投资基金，发挥头部企业示范引领作用，积极开展产业链整合兼并，优化产业链布局，提升产业链能级和竞争力。支持和引导企业围绕科技创新和产业升级开展产业链整合兼并，带动产业链上下游企业协同发展，进一步推动重点产业聚链成群、集群成势。加强金融高端人才引进和培养，为产业链整合兼并提供强有力的智力支撑。
在推动国企整合兼并优质资源方面，探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系。推动上市国企灵活运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具，用好配套募集资金储架发行制度，围绕优势领域积极开展产业链整合兼并，做强做优做大。加强国企内部资源整合，运用好现有融资平台，通过资产重组、股权置换等多种方式，推动更多优质资源向上市公司汇聚，提高资产证券化水平。支持国有资本运营公司利用私募股权投资基金，助力其他企业围绕主业开展产业链上下游整合兼并，强链补链延链。指导省市县国企聚焦主责主业，提升产业链供应链韧性和安全水平。
四、湖北首笔，落地宜昌！据西陵区政府办消息，近日，西陵区通过“认股权+园区服务”孵化模式为1家科技型中小企业完成认股权融资服务成为湖北首笔“认股权”融资模式的成功实践。
此次获得融资支持的湖北索敢科技有限公司是一家深耕合成生物技术的科技公司，该企业入驻三峡创谷产业园后，获得3年场地免租、技术研发对接、政策申报代办等定制服务，园区以3年租金和服务价值折算获得该企业8%认购股权的权利。业内人士表示，认股权机制让园区与企业形成长期利益共同体，相比单纯招引企业入驻收取租金更能促进企业发展。园区以租金、服务换股权，实现从“服务收费”到“价值共享”的转型，形成可持续的生态共赢机制。
