每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2024年第231期 总第357期）

一、答好“三问”，优质未盈利“硬科技”企业上市可期。据《证券日报》报道，日前，西安奕材科创板IPO申请获上交所受理，这是“科创板八条”发布后上交所受理的首家未盈利企业。在深化科创板改革的新形势下，西安奕材科获受理，充分体现出科创板对于新兴产业优质“硬科技”企业上市融资的支持，进一步彰显出资本市场服务科技创新、新质生产力发展的决心。

科创板虽向未盈利企业敞开大门，但门槛并不低。未盈利科技型企业需要对号入座，扪心三问：

一问自身是否属于科创板支持的企业类型？“科八条”明确提出“支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市”，科创板也明文列出支持的行业领域为高新技术产业和战略性新兴产业：新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药及符合科创板定位的其他领域。

二问是否匹配科创板的上市标准？科创板允许未盈利企业上市并不意味着放松上市要求，反而对于预计市值、研发成果等其他指标要求更高。

三问能否实现持续性经营发展？监管部门多次强调从严审核未盈利企业，要求未盈利企业充分论证持续经营能力、披露预计实现盈利情况，向投资者充分揭示未来发展前景。

在此，由衷期待更多优质未盈利“硬科技”企业上市，进一步推动科技创新，促进新兴产业发展，促进高水平科技自立自强，培育壮大新质生产力，推动经济高质量发展。

二、支持央企发起设立创业投资基金，推动国有资本加大前瞻性战略性新兴产业投资布局。据新华社报道，国务院国资委、国家发展改革委近日联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。行业专家认为，通过推动中央企业创业投资基金的发展，有助于解决创业投资与创新项目之间的信息不对称问题，提高资本与项目的匹配效率。同时，这也为中央企业提供了更多的投资机会和选择，有助于其实现多元化投资和风险控制。

针对国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题，相关政策措施明确，健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制。建立以功能作用为重点的创业投资基金全生命周期考核机制，既要“算总账”，对整体投资组合开展长周期考核评价；还要“算大账”，考核评价以功能作用发挥为核心，兼顾效益回报等要素，不以单纯追求财务回报为目标。

下一步，国务院国资委将会同国家发展改革委等部门指导中央企业有序规范推进创业投资基金设立运作，建立创业投资与创新项目对接机制，推动国有资本加大前瞻性战略性新兴产业投资布局，为培育发展新质生产力、实现高水平科技自立自强提供资本支撑。

三、年内491只科创债合计募集资金超5600亿元，规模攀升与结构优化并行。据《证券日报》报道，自2022年5月份正式推出以来，科创债在支持科技创新方面发挥了重要作用。据统计，截至目前，共有318家公司发行899只科创债，合计募集资金达1.02万亿元；今年以来共有491只科创债发行上市，合计募集资金达5615.71亿元，发行数量及规模分别占科创债推出以来的54.62%和55.12%。行业专家表示，科创债在产品设计和募集资金使用上均贴合科技创新领域投融资特征，对科创企业更加包容，募集资金投向科创领域的方式更加灵活，有助于增强企业自主创新内在动力，推动科技成果转化和产业化应用。

另外，科创债结构也在不断优化，体现在发行期限明显拉长和参与主体愈发多元等方面。在发行期限方面，数据显示，2024年发行的科创债期限在10年期及以上的有90只，占比达18.33%，相较此前明显提升，有利于增加债券市场对科创企业和科创领域的长期资金供给。

四、上海：为科技企业发展提供全新融资渠道，全域试点科技企业“员工持股贷”。据新华财经报道，近期，上海金融监管部门已将科技企业员工持股贷试点从临港新片区、张江等区域全面扩大到上海全市。该创新举措走在全国前列。为科技企业发展提供全新融资渠道，去年开始，上海金融监管部门在临港等个别区域先行先试允许部分银行开展科技企业员工持股计划和股权激励贷款业务试点。上海此次试点破冰的科技企业“员工持股贷”旨在为科创企业高管以及核心员工提供相应的股权融资通道，将个人融资贷款专项用于股权投资注入科技企业，既为企业解决资金问题又支持了员工持股计划，让员工在未来有机会获得公司股权收益。据了解，目前上海科技企业“员工持股贷”业务试点的单人最高授信额度为2000万元，企业单次最高额度为1亿元。

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