每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第58期 总第682期）
一、证监会：进一步加强资本市场法治建设，深入推进理性投资、价值投资、长期投资相关工作。据《证券时报》报道，3月27日，证监会首席律师在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境，倡导长期价值投资”分论坛上表示，下一步，证监会将进一步加强资本市场法治建设，完善制度，健全机制，深入推进理性投资、价值投资、长期投资相关工作。
一是组织开展证券法实施效果评估工作，研究总结有利于推进理性投资、价值投资、长期投资的政策、规则等经验做法。二是继续推进证券投资基金法修订工作，将公募基金改革的相关做法成果转化为法律。三是推动制定上市公司监督管理条例，修订完善证券公司监督管理条例。四是协同有关方面深入落实有关促进理性投资、价值投资、长期投资的绩效、考核、薪酬、税收等政策措施的实施、落地。五是组织证监会系统对现行证券期货规章规范性文件，以及相关业务规则中的发行、上市、证券期货基金经营机构监管、市场交易等制度规定，进行系统梳理评估，动态修改完善。六是加强日常监管指导，把好企业发行上市的注册审核关。七是严格执法，加强投资者保护。
二、再融资轻资产高研发标准扩至深市主板。据《证券时报》报道，3月27日，深交所修订发布实施《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准（2026年修订）》，将现行创业板适用的“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至主板公司。修订后，主板与创业板相关标准完全一致，符合标准的主板公司再融资补流可以突破限额用于研发投入，进一步提高再融资灵活性。
《指引》明确：深市主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。
深交所有关负责人介绍，后续将紧紧围绕支持新质生产力发展这一关键着力点，支持更多符合“轻资产、高研发投入”认定标准的深市上市公司积极运用该政策工具，推动典型案例落地，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集。
三、深圳新规，天使阶段取消返投。据《证券时报》报道，日前，《深圳市天使投资引导基金申报指南及遴选办法（2026年版）》正式发布施行，这是深圳天使母基金时隔6年后推出的新版遴选办法。具体来看，新版弱化了返投条款，并且不再强制要求1.75倍返投。
业内人士表示，强制性返投违背了创投的基本规律，也是行业普遍的痛点，这是深圳首次将强制要求改为市场化的正向激励，也就是子基金若引入外地优质项目可获得超额让利，是一种正向的引导性返投，更贴合创投的本质。
天使母基金相关负责人指出，一方面，深圳作为先行示范区，率先通过打破政府投资基金原本的一些行政约束，以培育新质生产力为目的，真正吸引优秀创投机构和优质科创企业来丰富深圳的创新生态。另一方面，站在建设全国统一大市场的视角上，全面放宽返投约束的举措，也希望能探索推动行业解决产业重复投资建设问题，真正因地制宜地发展地方优势产业。
四、成都设立人才基金。据《投资界》报道，近日，四川科创投资集团、成华科创投公司共同发起设立四川华智人才股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金目标总规模10亿元，首期规模5亿元。据了解，这只人才基金紧扣成华区重点优势和主导产业发展方向，将“真金白银”投给科创人才与优质项目。基金优先投向中国两院院士、海外权威机构认定的国际院士、国家海外高层次人才、国家高层次特殊支持计划、四川省“天府峨眉计划”“天府青城计划”、国内外知名高校学者、学科带头人等高层次人才领衔的科技成果转化项目，以及其他可引领未来新兴产业发展的高端人才项目，让顶尖人才的科创智慧在成华落地生根。
人才基金将重点针对项目不同发展阶段的需求，提供从种子期、天使期到成长期的全流程资本支持，同时依托四川科创投资集团与成华区母基金的资源优势，以“成华产业振兴基金”撬动培育“投早、投小、投长期、投硬科技”的资本生态，搭建起“省级引导、区域落地、精准赋能”的资本联动新模式，围绕人工智能、电子信息、智慧能源、文化旅游等重点产业链，通过直接投资本地企业、招引区外企业迁移落户等多元方式，确保资本红利充分反哺区域经济，带动上下游产业链集聚与升级。
五、上海启动科学智能专项基金，填补颠覆性创新赛道早期投资空白。据《上海证券报》报道，3月28日，在2026全球开发者先锋大会上，上海启动科学智能专项基金。该基金由上海国投公司牵头发起设立，着力打造服务国家战略的耐心资本与战略资本，为科学智能领域原始创新提供全周期资本支撑，助力构建“科技—产业—金融”良性循环，填补颠覆性创新赛道早期投资空白。
上海市委常委、副市长致辞时表示，上海立志打造一座最懂开发者的城市，成为开发者最坚实、最温暖的支撑。目前，依托高校与创智学院培育青年极客，上海已集聚近30万人工智能人才，为开发者创业者的大胆试错、勇于创新保驾护航。全球开发者先锋大会是凝聚全球智慧的平台，与开发者共聚共创，让需求精准对接，让创意落地生根，让上海成为全球开发者的逐梦之都。上海为开发者铺设从极客到创客的“成长快车道”，全程陪跑创新、创造、创业的每个阶段，打通技术验证与商业落地的“最后一公里”。
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