每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第106期 总第482期）

一、密集发声强化市值管理，央企加速估值重塑。据《经济参考报》报道，今年以来，国务院国资委多次部署提高央企控股上市公司质量，加强市值管理，传递信心、稳定预期。行业专家指出，央企正加大战略性新兴产业投资，通过专业化整合注入优质资产，处置低效破净企业。今年央企市值管理呈现系统性深化趋势，政策驱动力、工具多元性和战略协同性显著增强，增持、回购、分红等举措逐步常态化，凸显了“价值创造为本、治理优化为基、战略升级为径”的改革逻辑。

在此背景下，越来越多的央企及其控股上市公司加快市值管理实践探索，分红是基础性手段。近期，中核集团、国家电网、中国华能等多家央企密集举办控股上市公司业绩说明会、投资者集中交流活动等，透露制定了年度市值管理方案或者估值提升计划，表示将提升分红比例，积极运用增持回购等手段，并打好做优主业、加强创新、深化改革等提质增效“组合拳”，进一步提振市场信心。业内人士认为，今年央企市值管理呈现系统性深化趋势，预计下半年将加速推进，资本市场迎来央国企价值重估新机遇。

二、《证券时报》发表评论员文章——《推出新指数上证580背后的深意》。文章指出，近日，上交所新编制了上证580指数引起了市场的关注，因为这些举措背后，体现了监管部门在市场发展方面的一些新思路。

30年来，上交所开发的上证50、上证180、上证380等各类指数产品，为刻画市场大盘走势有了较为有效的工具，投资者参与这些股票的投资也有了便捷的路径。近些年，它们也为汇金等国家级大资金入市提供了通道，其在市场上发挥的作用，远远超过了初创时的设想。但是编制这些指数时，主要是倾向于让蓝筹股入围，对中小市值股票的关注不高。然而，在整个国家经济体系中，大多数是中小企业，近几年新上市的公司中，绝大多数也是中小公司，尤其是创业板、科创板推出后，成长型中小市值公司更多，它们亟需在资本市场上获得认可，借助资本市场的力量来加快发展。因为无缘进入那些重要的宽基指数，其走势就很难在指数上得到充分的反应，以至被认为指数失真，同时不利于更多资金通过指数基金进入这些股票。

此次新推出的上证580指数，则弥补了缺乏小盘股指数方面的缺陷，不但提升了系列指数的综合覆盖度，也为更多资金通过指数化投资进入有潜力的中小市值股票创造条件。而中小市值股票在机构投资者加持下的理性运行，对大盘会产生积极的影响，一篇市场协调发展的“大文章”也就可以见到端倪了。

三、多维度投石问路，券商标新立异破内卷。据《证券日报》报道，目前，证券行业已步入从量增向质变的转型关键期。中证协数据显示，截至2024年末，行业内共有150家券商，总资产为12.93万亿元，较2023年末增长9.3%；净资产为3.13万亿元，较2023年末增长6.1%。多年来，凭借牌照红利，券商逐步做优做强，行业也实现了阶段性的大发展。但同时，受业务模式高度趋同的影响，行业同质化竞争态势日益凸显，在一定程度上对券商的高质量发展形成了制约。在存量业务竞争白热化的背景下，券商积极拓展业务边界主要围绕三大方向展开：深耕国内新兴产业，为实体经济发展提供有力支持；大力拓展包括国际市场在内的蓝海，充分发挥自身优势，提升业务水平与核心竞争力，实现可持续发展；积极变革求新，在推动业务多元化、创新转型过程中实现自身的高质量发展。

四、广西防城港市QFLP基金落地，打造可复制的“防城港财政创新方案”。据广西防城港市政府消息，近日，由防城港市财政局主导攻坚的广西首支自贸区外合格境外有限合伙人（QFLP）基金——广西柳工华晟创业投资基金成功完成登记注册。该基金总规模5亿元，由广西科技成果转化基金、柳工集团、新加坡大华银行、太平洋建设集团等联合设立，将重点投向大健康、先进制造、人工智能等战略性新兴产业，为防城港国际医学开放试验区建设和产业升级注入国际资本动能。该项目落地，不仅破解了非自贸区城市跨境投融资的制度空白困局，更探索出“财政主导国际资本精准灌溉地方产业”的新范式，为全区贡献了可复制的“防城港财政创新方案”。

此次破冰突破，防城港市财政局全程发挥核心引领与主导攻坚作用。一是主导构建QFLP政策保障机制。起草并推动广西非自贸区首部QFLP专项政策《防城港市外商投资股权投资企业试点暂行办法》落地实施，构建了覆盖“准入-运作-监管”的全链条制度框架，为吸引和规范境外资本提供了坚实的“财政方案”。二是打通跨层级审批关键堵点。精准预审提质效，组织专业团队提前介入，对申报材料开展合规性预审，确保零瑕疵提交。跨部门协同，发挥财政统筹协调优势，多次专程赴邕对接广西证监局、自治区金融办等部门，针对性解决外资准入、名称核准等核心堵点，建立“日报送、周调度、月复盘”机制，全流程动态跟踪审批进展。三是锚定国际资本服务产业升级。深度参与基金顶层设计，确保财政金融联动精准滴灌实体经济。在基金合伙协议中明确要求资金投向防城港本地大健康、先进制造等领域，重点支持国际医学开放试验区重点项目。配套建立QFLP基金财政后评价体系，不定期动态优化扶持政策，打造“募投管退”全生命周期财政服务样板。

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