每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第85期 总第461期）

一、聚焦支持新质生产力发展，上交所科创债加速扩容。据《上海证券报》报道，近日，上交所发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，从扩大发行主体和募集资金使用范围、简化信息披露安排、完善配套支持机制等方面提出若干条细化措施，聚焦支持新质生产力发展，核心是建立更加具有包容性的科创债融资制度安排。

重点内容包括：在发行主体上，新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，聚焦主责主业，服务科技创新相关业务；在募集资金使用范围上，明确支持投资管理经验丰富的私募股权机构和创业投资机构发行科创债，募集资金用于私募股权投资基金的设立和扩募；在简化信息披露安排上，行业领先地位的科技型企业可以简化申报发行材料，延长财务数据有效期，简化半年度信息披露，简化董监高和审计机构的签章文件；在完善配套支持机制上，进一步完善融资配套机制，打造一二级联动、投融资协同的良好市场生态。融资端，明确科技创新债券适用融资审核“绿色通道”，支持发行人创新设计债券条款，鼓励中小科技企业发行附有可转换股份条款的科创债。投资交易端，一方面优化交易机制，适当上浮科创债质押折扣系数，适度降低科创债纳入基准做市券门槛。另一方面，引导投资机构加大对科创债投入，推动公募基金管理公司创设科技创新债券类ETF产品。同时，减免科创债交易结算相关费用，切实降低科创债融资成本。

二、2024年北交所上市公司超八成实现盈利。据新华社报道，北京证券交易所6日发布的数据显示，2024年，北交所上市公司经营业绩保持稳定，超八成公司实现盈利。

据统计，截至4月30日，北交所全部265家上市公司均已披露2024年年报，共实现营业收入1808.45亿元，平均实现营业收入6.82亿元，与上一年度基本持平；共实现净利润110.30亿元，平均实现净利润4162.18万元，225家公司实现盈利。

北交所上市公司中，中小企业占比约八成，2024年合计实现营业收入1047.80亿元，同比增长6.76%，在营收规模上实现“五连增”。其中，20家公司较上市前实现营收或利润翻番，体现了较强的成长潜力。

近年来，北交所上市公司持续加大研发投入，2024年研发投入金额合计超91亿元，平均研发强度连续3年增长。截至2024年末，北交所公司发明专利数量近7000项，同比增长21.86%。高质量创新引领高质量发展，目前北交所已有超半数公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单。

三、沪市ETF规模突破3万亿元，增量资金持续加速入市。据《上海证券报》报道，目前，沪市ETF总规模已突破3万亿元。沪市ETF市场已形成涵盖股票、债券、商品、跨境资产等在内的多元化产品体系，数量超680只，为投资者提供丰富的一站式资产配置工具。其中，沪市股票ETF规模近2.2万亿元（宽基ETF规模超1.6万亿元），债券ETF规模超2000亿元。

今年以来，增量资金持续加速入市，其中沪市ETF净流入近1800亿元，保险、养老金等中长期资金逐步加大配置力度，推动市场形成“长钱长投”的良性生态。未来，随着相关政策落地，沪市ETF市场有望进一步扩容，为资本市场高质量发展注入新动能。

四、交易商协会发布通知，债券市场“科技板”落地。据《上海证券报》报道，5月7日，交易商协会制定并发布《关于推出科技创新债券 构建债市“科技板”的通知》，创新推出科技创新债券，围绕多个方面，激发科技创新动力和市场活力，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平。

一是发行主体涵盖科技型企业和股权投资机构，鼓励成长期、成熟期科技型企业发行中长期债券，为高新技术创新引来“源头活水”；同时，支持投资经验丰富的股权投资机构发行长期限科技创新债券，培育“耐心资本”，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。重点支持民营企业，通过配套措施持续提升其融资便利性。

二是募集资金直达科技创新“靶心”。在募集资金使用上，科技型企业可将资金灵活用于科技创新领域的研发投入、项目建设、并购重组等关键环节，激发科技创新活力；股权投资机构可通过基金出资、股权投资等形式，将募集资金投向高技术制造业、战略性新兴产业等领域，精准“输血”科技产业。

三是注册发行服务全面提升，增信措施丰富多元。注册发行方面，建立“绿色通道”，专人对接、即报即核，针对性简化信息披露要求，优化注册发行流程。统一命名，增强发行辨识度，吸引各类投资人配置。信用增进方面，依托科技创新债券风险分担工具、民营企业债券融资支持工具等政策性工具，通过与地方政府、市场化增信机构等合作，采用共同担保、创设信用风险缓释凭证等多样化的增信措施，分担信用风险，协同助力科技型企业和股权投资机构筹集长周期、低利率资金。

四是承销交易等机制持续完善，引导各类机构拓宽科创金融服务的深度和广度。鼓励各类市场机构承销、投资、做市科技创新债券，纳入金融机构考核评价体系。同时，探索更加便利的交易机制，提升二级市场流动性，并充分发挥定向发行协议的灵活作用，引入不同风险偏好的投资人，提升中介机构服务质效等，促进债券资金精准灌溉科技创新领域。

五、券业首家！国泰海通拟发行不超20亿元科创债。据《人民财讯》报道，上交所网站5月8日显示，国泰海通拟面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）。本期债券分为两个品种，品种一为3年期固定利率债券；品种二为10年期固定利率债券。本期债券发行规模不超过20亿元（含20亿元）。

    国泰海通表示，本期债券募集资金的70%将通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务，包括但不限于集成电路、人工智能、生物医药、新能源等方面的创业投资基金或政府出资产业基金以及科技创新公司债券等。

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