每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第103期 总第727期）
一、精准滴灌科技创新，年内科创债发行规模超8200亿元。据《证券日报》报道，今年以来，科创债发行规模稳步攀升，与股权融资形成全周期互补格局，有效打通“科技—产业—金融”良性循环。数据显示，以上市日期计，截至6月2日，年内新增科创债数量793只，发行总额为8269.3亿元。当前，科创债发行市场保持平稳健康的发展态势，发行主体结构持续优化，募资投向精准聚焦科技创新领域，充分发挥了债券市场在支持科技创新、推动产业升级方面的重要作用，为技术突破与产业升级提供了精准、长效的资本支持。
从科创债的发行主体来看，覆盖科技创新企业、产业升级企业、股权投资机构、园区孵化企业及金融机构等。金融机构方面，华安证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司等券商今年已发行16只科创债，发行总额为276亿元。股权投资方面，厦门建发新兴产业股权投资有限责任公司、杭州西湖区科创股权投资有限公司等均在今年发行科创债，拟用于科技创新相关基金出资等；长沙先导产业投资有限公司、无锡惠合新创产业投资有限公司等产业投资公司也在今年发行了科创债，用于开展基金管理、基金份额投资等业务。
从募集资金用途看，年初至今新发行的科创债，既有用于“偿还存量有息债务、优化财务结构”的，也有“支持项目研发与产业投资”等，进一步凸显了科创债区别于普通信用债的价值。在具体投向领域上，覆盖新能源汽车、高端制造、生物医药、清洁能源、数字经济等领域。既有用于企业核心技术攻关、新产品研发的专项投入，也有用于新能源电站、绿色低碳工厂等重大项目的建设资金，还有用于科创企业股权投资的基金出资，将科创债资金与企业的科技创新发展深度绑定，有效推动企业技术升级与产业转型。
二、上市公司落实分红制度的关键在于从“是否分红”转向“如何高质量分红”。据《证券时报》报道，自2023年《上市公司监管指引第3号》修订至今，A股上市公司的分红热情持续升温，分红生态也发生了显著变化。据统计，2025年A股上市公司现金分红合计超过2.42万亿元。从“铁公鸡”扎堆到“真金白银”一堆，常态化分红机制渐成气候。行业专家指出，下一步，落实分红制度的关键在于从“是否分红”转向“如何高质量分红”，通过量化门槛、信息披露和治理制衡，让上市公司的分红真正建立在可持续盈利和可行的现金流之上。这既是保护投资者利益所在，也是资本市场走向成熟的必然。
但是，当前分红制度的焦点仍集中在“是否分红”层面，对分红质量的把关仍需进一步发力。市场人士认为，可以设置“硬约束+软披露”的组合，对有着不同基本面情况的上市公司分档监管。比如，上市公司在分红时触发“最近一年扣非净利润降幅较大但分红率显著提高”“资产负债率较高且分红后短债覆盖明显下降”等条件的，监管应要求董事会出具专项说明，审计机构或保荐机构发表核查意见；若触发“控股股东资金占用未解决”“审计报告非标或存在持续经营重大不确定性”“分红后可能导致债务违约、流动性风险或资本开支无法保障”等条件的，监管应直接限制其分红。在公司治理方面，应增强中小股东对于上市公司分红决策的话语权，特别是对于70%以上的高比例分红，可要求中小股东单独表决。也可要求独立董事出具专项的法律意见，对分红的合理性、分红对上市公司偿债能力的影响、中小股东利益保护等发表专项意见。
三、江苏：推动科技金融深度融合对接，集成赋能“三高型”新锐科技企业。据《上海证券报》报道，近日，人民银行江苏省分行、江苏省科技厅、江苏省委金融办联合发布“江苏新锐力量培养行动”首批61家新锐科技“尖兵”企业，重点培育壮大“高成长型”“高估值型”“高端人才型”三类新锐科技企业。这些企业科技创新能力强、成长潜力大，是江苏创新矩阵中的“尖兵”。
聚焦该类新锐科技企业的创新需求，江苏省委金融办与江苏银行共同启动江苏省科技金融创新研究中心（新锐科技企业联合创新平台），鑫锋上市服务队暨首批新锐科技企业服务团队正式成立，5家新锐科技企业与3家战新产业基金集群代表、江苏银行、中国银行江苏省分行共同签署了投资协议和投贷联动协议。聚焦高新区和高等院校协同发展，江苏银行与苏州高新区、无锡高新区共同发布“双高协同”金融产品；江苏省新质生产力促进中心与金融机构、“双高协同”试点高新区代表共同启动科技金融服务“双高协同”专项行动，并与江苏高投战新私募基金管理有限公司签署高成长企业投资与服务合作协议。
四、上海：明确国际一流资管中心建设路线图，持续畅通跨境投融资双向渠道。据《上海证券报》报道，近日，近日，上海市人民政府办公厅印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知，明确了国际一流资管中心建设的路线图、任务书。力争到2030年，上海资产管理规模达55万亿元，全国占比达三分之一。
在加强金融市场建设方面，《若干意见》提出：一是丰富金融市场基础资产供给，支持科创属性突出的科技型企业上市、并购，提高权益资产科技含量与资产质量；二是完善期货与衍生品风险管理工具，加快推出液化天然气等商品期货和期权，做好电力期货、算力期货研发准备，推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权、国债期权等产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限，丰富权益类、利率类期货和期权产品；三是持续提高“上海价格”影响力，推动商品期货结算价授权更多境外交易所，鼓励境外投资者采用境内指数和估值，以境内人民币债券指数作为业绩基准和债券投资跟踪标的；四是强化人民币资产基础设施服务功能，进一步提高关键金融基础设施韧性水平和软硬件安全可靠性，保障资金安全、信息安全和业务连续性。
中国人民银行上海总部相关人士表示，建设全球资产管理中心，是上海国际金融中心能级提升的重要抓手，也是人民币国际化的重要应用场景。下一步将推进四项工作：一是持续畅通跨境投融资双向渠道，落地落实跨境投融资的各项便利化政策，拓宽境外机构投资境内人民币资产的途径，优化跨境资金结算流程；二是持续丰富人民币资产供给，稳步扩大熊猫债的规模，完善绿色人民币债券等特色产品体系，打造多元化、差异化的人民币资产矩阵；三是聚焦制度型开放创新，推动自贸离岸债的发展，打造制度开放新高地；四是深度服务实体经济，引导更多跨境资金精准投向科创、绿色、高端制造等重点领域。
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