每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第189期 总第565期）
一、证监会：不断提升市场吸引力、包容性和竞争力。据《证券日报》报道，为高质量做好“十五五”资本市场规划思路和举措谋划工作，证监会党委书记、主席吴清日前在北京召开专题座谈会，与部分上市公司、行业机构和中介机构代表、中国资本市场学会会员深入交流，充分听取意见建议。
会上，大家围绕如何做好“十五五”资本市场规划、进一步全面深化资本市场改革提出了具体意见建议。主要包括：进一步深化发行上市、再融资、并购重组等领域改革，完善政策执行机制，不断增强资本市场的吸引力和包容性；更大力度支持上市公司做优做强，引导上市公司加大分红回购力度，进一步发挥机构投资者在上市公司治理中的作用，不断提升上市公司质量和投资价值；支持优质证券基金公司等行业机构打造一流投资银行和投资机构，推动会计师、律师事务所等中介机构高质量发展，加快提升综合实力和国际竞争力；进一步丰富A股市场指数、ETF、衍生品等产品服务体系，更好服务居民财富保值增值；提升跨境投融资便利度，进一步提高资本市场制度型开放水平等。
二、“并购六条”实施一年来，A股并购重组市场焕发新活力。据《证券时报》报道，自去年9月24日以来，A股市场首次披露的重大重组事项合计191单，仅一年数量即超此前近两年总和。
市场活跃度明显提升的背后，除了产业整合加速、标志性案例频出之外，还有一些积极信号在持续释放。一方面，“并购六条”在引导更多资源要素向新质生产力方向聚集方面效果凸显，标的资产大多出自半导体、人工智能等领域。同时，虽然“并购六条”支持符合条件的上市公司开展跨行业并购，但跨界并购在全体交易中的占比并不算高。另一方面，并购重组审核端也明显加速，“并购六条”以来沪深交易所合计受理了73单重组交易，另有30单交易在此期间注册生效。审核效率已优于2024年全年平均水平。同时，制度包容性不断提升，为市场提供了更多元化的重组支付工具和更灵活的博弈空间。
业内人士表示，多元化支付工具的广泛应用，标志着A股并购市场正朝着更加市场化、灵活化方向发展。未来，随着政策的进一步优化和市场机制的不断完善，预计并购支付方式将更加多样化，助力企业实现高质量发展。
三、“A+H”股热潮持续，76家A股公司递表排队赴港上市。据澎湃新闻报道，A股企业赴港上市热潮持续。据不完全统计，9月以来，已有25家A股上市公司先后公告筹划赴港上市。此外，Wind数据显示，截至10月2日，还有76家A股上市公司向港交所申报了上市材料，等待聆讯。从行业分布来看，年内已递交赴港上市申请的A股公司覆盖了医药生物、通信、食品饮料、汽车、机械设备等多个行业。其中不乏多家知名公司的身影。
港交所相关负责人表示，“今年以来，新股发行规模大幅增长，截至8月底的融资总额达1345亿港元，较2024年同期增长接近6倍，远超全球新股融资额的同比增幅。其中，‘A+H’上市模式表现突出，上半年相关企业集资额占同期总融资额的七成，充分体现出A股与港股市场联动的强劲势头。”业内人士指出，A股龙头企业港股上市热潮，其战略动机不仅限于融资渠道拓展，本质上是政策利好、企业全球化与全球资本再配置三重宏观力量共振的结果，也隐含着金融安全与全球竞争力的双重考量。赴港上市可以帮助企业构建“A+H”双融资平台，实现境内、境外两个市场的协同发展，更好地整合全球资源，加速企业的国际化进程，提升企业在全球产业链中的地位。
四、《期货日报》发表评论文章——《建设统一大市场 期市是个大“金矿”》。文章指出，建设全国统一大市场，不是选择题，而是必答题，更是要完成的满分题。拥有价格发现、风险管理、资源配置这三大基础功能的期货市场，已经用实践证明了是全国统一大市场建设极其重要的市场推手。
期货市场运行早期就已初步起到牵动产业链、经济链、社会链“牛鼻子”的效用，以精巧的市场化手段把产业链上下游及社会周边相关资源有效地配置起来，成功地带动和推动了经济领域的市场化改革和思想观念的深层更迭。不管是价格发现、风险管理、资源配置的三大基础功能发挥，还是标准理念、规则意识、库存信号的市场统一引领，期货市场在推进全国统一大市场建设中具有牵一发而动全身的特殊价值。近年来接连发布的相关重磅政策充分说明，期货市场已经被赋予了国家宏观经济治理重要抓手的独特地位。
在这一过程中，需要特别提及但又容易被忽视的是，期货市场30多年来为实体经济产业链上下游培养和输送了一批批既有国际视野又有风控能力的期货与现货两栖人才，不遗余力地把风险意识和风控理念植入经济和社会各领域，切切实实地为全国统一大市场建设提供了必要的人才力量和智力支持。
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