每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第90期 总第714期）
一、债市“科技板”周年考：发行规模突破2.6万亿元。据《金融时报》报道，债市“科技板”落地满一周年之际，交出了一份令市场瞩目的成绩单：发行规模突破2.6万亿元，在同期信用债市场中占据近12%的份额。科创债正加速成为资本市场支持科创企业的重要抓手。一年的市场实践，既验证了制度的可行性，也提出了新命题。“十五五”规划纲要提出“高质量建设债券市场‘科技板’”，业内普遍认为，中长期来看，科创债在制度供给、产品结构、风险分担、信用评级等方面有望进一步优化，推动构建更具包容性与适应性的科技债券市场生态。
科技创新企业往往存在轻资产、高研发、强波动等特征，需要长期稳定的资金支持。从实现情况来看，科创债整体发行平均期限为3.58年，发行期限在3年以上（含3年）的占比超七成，其中，股权投资机构科创债平均发行期限更是进一步拉长至4.4年。中长期债券占比提升，有效匹配了科技创新长周期的资金需求，缓解了期限错配问题，培育了耐心资本。
二、聚焦投资者保护，中证协就两项规范征求意见。据央视新闻报道，5月15日，中国证券业协会同步公开两项行业重要团体标准征求意见稿，聚焦纠纷调解与适当性管理两大核心环节，面向市场征集优化建议。
近年来，资本市场投资者保护力度持续加大，但行业仍有纠纷调解存在边界模糊、效率偏低、整改流于形式等痛点；适当性管理存在标准不统一、执行差异大、源头防控不足等问题，难以适配高质量发展需求。
《证券公司投资者纠纷调解规范（征求意见稿）》明确调解组织、券商、投资者三方权责，细化调解员资质、回避保密、线上线下调解方式，强调普通投资者调解优先；建立“内部自查+外部监督”质控体系，明确调解档案至少保存十年，倒逼券商从纠纷中整改业务漏洞。
《证券公司投资者适当性管理规范（征求意见稿）》构建全链条管理体系，细化投资者风险测评、持续评估、信息核查要求，明确科创板、创业板、北交所、港股通、两融、资管、代销等业务的适当性细则；强调内控考核、追责机制，将适当性管理纳入合规与绩效考核，压实券商主体责任。
三、更大力度、更实举措、更优服务！浙江出台“民营经济新增13条”。据浙江省人民政府发布消息，近期浙江省委、省政府出台《进一步激发民间投资活力促进民营经济高质量发展十三条措施》，以更大力度、更实举措、更优服务激发民间投资活力。
第1—4条聚焦科技创新着力激发民营经济新动能
包括省重大科技计划项目企业参与占比不低于80%、其中主导占比不低于70%。面向民营企业评选的人才，在省级人才计划中占比不低于50%。每年财政安排专项资金支持“人工智能+”。开放大科学装置、超算中心、中试平台等创新资源。推动国企每年开放场景30个以上。
第5—7条聚焦领域开放着力拓展民间投资新空间
明确铁路、核电、海上风电、供水等9个领域项目向民间资本开放。建立民资参与上述领域的专项论证程序，明确未经论证不得审批。经专项论证具备条件的，民间资本持股比例不低于10%，其中核电、深远海风电不低于20%，后续逐步提高比例。支持民间资本投资低空经济、商业航天等新场景新业态，持续拓展民间投资空间。
第8—10条聚焦要素改革着力强化民企高质量发展保障
金融方面，用好再贷款、发债等金融工具，力争浙江民营企业再贷款额度、债券发行量均保持全国前列；支持民营企业申报基础设施、商业两大领域REITs项目。
要素方面，省“4+1”专项基金、新增工业用地、新增能耗支持民间投资比重均不低于80%，每年安排1万亩用地支持中小企业投资新质生产力项目。
第11—13条聚焦公平法治着力打造最优营商环境
统一公开全省招投标信息，严禁设置不合理门槛。对超涉案标的额查封冻结资产，应依法依规予以纠正。依托“企呼我应”、海外综合服务系统、浙里惠企政策直达精准系统、信用中国等渠道，为企业提供便捷服务。
四、国内首单“一带一路”分散型跨境ABS成功发行。据《上海证券报》报道，近日，“中合保理4期资产支持专项计划（一带一路）”在上交所成功发行。这是国内首单聚焦“一带一路”国家的企业外贸应付账款，以信用保险为支撑的分散型中小微应收账款资产证券化项目，是商业保理跨境金融服务的一次创新。
本次资产支持专项计划发行规模1.932亿元，底层资产为中国供销集团下属农资企业面向“一带一路”共建国家的销售应收账款，覆盖19个国家和地区、41家境外债务人、192笔债权，呈现出国别分散、主体分散、笔数分散、单笔小额的特征，有效降低集中度风险，现金流稳定、可预测性强。
本项目构建了多层级、全维度风险保障体系，底层资产由中国信保出具应收账款信用保险保单，产品层面由中证信用融资担保有限公司提供专业增信，并采用优先/次级结构化分层、现金流超额覆盖等设计，为产品本息兑付提供支持。产品结构上，2.5年的发行期限及资产池循环购买、置换的结构设计，充分贴合分散型外贸应收款的特点。凭借专项的产品设计与风控安排，本项目获得银行、基金、券商等主流机构踊跃认购，充分体现了资本市场对“一带一路”农业金融创新产品的高度认可。
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