盈利“含金量”提升！2025年上市公司总体营收利润双增

记者5月1日从中国证监会获悉，截至2026年4月30日，沪深5206家上市公司披露了2025年年报和2026年一季报。总的看，上市公司2025年营收、利润双增，科技板块和装备制造业业绩增长明显。2026年一季报显示，上市公司业绩加速改善。

2026年一季度，上市公司营业收入17.7万亿元，同比增长5.1%；净利润1.6万亿元，同比增长7.6%，增速较2025年年报分别提高3.9、4.9个百分点。其中，实体上市公司营收、净利润同比分别增长5.3%、12.4%。人工智能浪潮持续激发算力硬件需求，计算机、电子、传媒等行业（TMT）行业净利润继续保持20%以上增速，并带动上游有色金属行业净利润同比增长113.0%。人民币加快升值和春节长假等因素推动航空业一季报扭亏为盈，净利润同比增长453.9%，其中“三大航”合计盈利48.3亿元。

2025年，上市公司营收、利润双增长。上市公司去年共实现营业收入72.8万亿元，同比增长1.2%；净利润5.4万亿元，同比增长2.6%。上市公司利润增速为近3年最高，净资产收益率（ROE）较三季报提升0.05个百分点至7.83%。约3/4的公司（73%）盈利，超五成公司（54%）盈利正增长。沪主板、深主板、科创板、创业板净利润同比均实现正增长，其中，科创板、创业板净利润同比增长超20%。国企盈利与上年基本持平；民企盈利同比增长17.7%，增速较三季报加快6.5个百分点。

年报显示，上市公司盈利“含金量”持续提升。新“国九条”以来，证监会引导上市公司加大现金分红力度，推动企业更加重视盈利质量，每百元利润创造的经营活动现金净流入从2021年的72.4元持续提升至2025年的95.7元。上市公司2025年（自然年度）现金分红2.55万亿元，较5年前增长85.9%；2025年财务报告期股利支付率（剔除亏损公司）达39.2%，较2021年提升6.0个百分点。

上市公司出口出海韧性尽显。上市公司全球竞争力进一步提升，2025年实体上市公司海外业务收入实现12.7%的两位数增长，占营收的比重（18.6%）再创新高，较2024年提升2.0个百分点。其中，高技术制造业表现突出，国防军工、通信、汽车、电子行业海外业务收入同比分别增长88.2%、36.3%、18.5%、16.5%，高于实体上市公司整体。

科技成为上市公司业绩增长的重要引擎，人工智能推动明显。2025年，实体上市公司研发费用合计1.7万亿元，同比增长3.6%，研发费用占营业收入比重（研发强度）达2.6%，较2024年小幅提升0.1个百分点，处于历史高位，并持续转化为业绩增长动能。人工智能（AI）浪潮带动相关产业延续高景气，计算机、电子、传媒等行业（TMT）利润实现32%以上的高增长，拉动全部上市公司净利润增长1.5个百分点。此外，机器人、创新药等前沿领域净利润同比增长14.4%、59.2%。

装备制造业竞争力持续增强。2025年装备制造业上市公司营收、净利润同比分别增长10.2%、17.2%，拉动上市公司盈利增长2.3个百分点。看国内，“两重”等政策发力，工程机械、专用设备细分行业净利润同比分别增长15.1%、37.6%。看海外，AI带动海外电力投资需求，电力设备行业净利润同比增长41.4%，其中，电池、电机、电网设备等细分领域净利润同比分别增长55.4%、21.5%、19.7%。