万洲国际完成回购：股本减少13% 多项指标提升

万洲国际近日宣布顺利完成股份回购及注销计划。万洲国际认为，此次股份回购有利于公司内部的资本结构重组，有利于提高资本运作效率，有利于提升股票内在价值，有利于稳定和提升公司股价，有利于股东价值的最大化，形成上市公司和投资者的双赢局面，将为公司的长远发展打下坚实基础。

相关研究报告点评认为，此次回购解决了企业资本结构上的长治久安，再结合公司近期的一系列动作来看，其未来将迎来良好的发展势头。

回购近150亿港元 大股东持股比例接近40%

根据万洲国际2021年6月7日公告，其以每股7.80港元的现金代价回购并注销最多19.17亿股股份，涉资逾149.5亿港元。

资料显示，该次回购完成后，万洲国际发生了几点可喜变化：

一是控股权更加集中。截至目前，控股股东及其一致行动人于已发行股份的总权益将由约34.14% 增加至约39.24 %，而公众股东的持股比重将由65.86%下降至60.76%。这一股权结构的变化有利于进一步强化公司的所有权和控制权，有利于为大股东的控制力扫清障碍。

二是有效增加股东回报。万洲国际于2014年8月在港交所上市以来共募集资金183亿港币或约23亿美元；而上市7年间累计向股东现金分红12次，合共1.395港元/股，共计205亿港元或约26亿美元，加上此次回收购19亿美元，共计返还股东约45亿美元，接近募集金额的2倍。

三是提升股票内在价值，同时也给股东一个选择的机会。由于股份回购和注销会提高每股盈利，在客观上能够起到提升股票内在价值的作用。万洲国际本次股份规模缩小约13%，每股收益则将相应增厚，若公司维持目前派息水平，股东每年的现金回报也将相应提高。而对于想套现的股东，万洲国际此次的回购价7.80港元，较回购计划发布前收市价6.65港元溢价17.29%，较去年底的综合资产净值每股0.74美元(约合5.77港元)溢价35.10%，溢价空间较大。

四是适当提高了资产负债率，以有效地发挥财务杠杆效应。万洲国际经营现金流一向充沛，目前资金宽裕。由于当前贷款利率较低，公司适当增加债务水平，资金成本相对有利且风险不大，而且这部分增加的资金成本能够用于抵扣缴税收益，节省税务开支。所以本次回购，万洲国际以低利率增加负债，既可提高资金流动性，又能降低集团资金成本，让企业更具经济效益。

五是向市场传递积极信号，提高股票吸引力。万洲国际在股价处于低位、公司投资价值被市场严重低估的时候，回购股份，彰显管理层对公司的发展充满信心，对行业长远业务前景充满信心，对自己未来创造现金流的能力充满信心，相信市场会作出积极反应。